构建与现代化经济体系相匹配的金融体系（下）课件.docVIP

精品 构建与现代化经济体系相匹配的金融体系（下） 曾刚 中国社会科学院金融所银行室主任 （二）防范金融风险 1. 防风险的背景之一：宏观杠杆率 （2）中国宏观杠杆率的问题：增长过快 我国宏观杠杆率的主要问题是结构的不合理，其过多的集中在了企业部门，同时也存在增长过快的问题。实际上是从09年开始迅速的上升，在此之前我国宏观杠杆率大概在150%以下，但是在09年之后，到13、14年，到了13年我们就突破了200%，从原来的150%到200%实际上也就是只有五年的时间。三到五年的时间突破了200%，上升了30%以上。可见这个增长速度实际上是非常的快的，如果说按照BIS统计的话，中国的信贷和GDP之间的这种偏离度，就是趋势值的偏离度，达到了20%，这个意味着我们的信贷增长速度相比合理的信贷增长速度，大概相差了百分之十几到二十点的增长速度。 这意味着我们的债务规模的扩张速度和货币信贷的扩张速度是远远高于GDP的增长。这会造成以下问题： 一是因为短时间过度扩张，意味着偿付能力在短期内压力会非常大，还本付息都是在一个特定时点上，如果你没有形成相应的收入，你就还不起这些钱，那就是债务风险。 二是因为货币信贷创造的增长速度是远远超过GDP的增长速度，这意味着实际的还款能力是在下降的，打个比方说一块钱借款人产生五毛钱的收益，五毛钱是有可能覆盖我的利息，那个时候是好的融资。但是我现在的一块钱的贷款只