20XX年台湾兴柜股票市场研究报告.pptVIP

做市商盈利及业务机会(1) 原始辅导推荐券商(中大型做市商) : 共同认购发行公司3%股权(机会+风险)。 以较低价认股票，随公司成长、流动性增加，享受资本利得。 掌握最新公司及市场信息，随时可增加或减少持股。 主办做市商掌握较多撮合成交机会，低风险套利收益。 大型券商藉此产生与小型券商差异化，增加经纪商商机(手续费高于0.1425%)。 除自行原始辅导推荐之案件，另可对非自身辅导公司进行兴柜自营买入或可担任中途推荐券商，增加资本利得及低风险撮合套利收益。 * 台湾兴柜股票市场研究报告 诚信 稳健 创新 和谐 3 2 1 目录 4 兴柜股票市场概论 兴柜市场的股票发行 兴柜市场的做市商制度 做市商盈利及业务机会 第一部分 兴柜股票市场概论 1、大陆、台湾多层次资本市场对比 台湾证券交易所 台湾证券柜台买卖中心 上市 上柜 兴柜 兴柜市场主要为非上市公司提供融资和股份转让服务，同时为台交所和柜台市场培育上市公司，属于台交所和柜台市场的预备市场。该市场以机构投资者为主，公司规模较小，多集中于新兴行业，采用做市商交易制度，建立转板和下柜制度。 2、台湾各层次资本市场采用的交易制度 台湾证券交易所（Taiwan Stock Exchange） —— 纯粹竞价交易制度 柜台买卖中心上柜股票（GreTai Securites Market） —— 纯粹竞价交易制度 兴柜股票市场（Emerging Stock Market） —— 竞争性做市商制度 兴柜股票的交易方式与一般上市(柜)股票的区别 买方 卖方 交易员 卖方 买方 电脑终端 上市（柜）股票采集合竞价交易，由计算机自动撮合 兴柜股票采用议价交易，由推荐券商交易员人工点选撮合 3、台湾兴柜市场的源起 未上市（柜）股票通过盘商中介交易弊端丛生 发行公司及成交信息不明 成交后的款券交割方面，采取最原始的“一手交钱，一手交货”方式，缺乏效率。 提供未上市（柜）公开发行公司的股票一个合法、安全、透明的 交易市场，并将未上市（柜）股票纳入制度化管理，以保护投资大众 兴柜市场 2002年1月2日兴柜股票市场正式挂牌交易，首批挂牌公司107家。 通过上柜前预审及兴柜监理加速发行公司上柜挂牌时程 提供上柜前股票的流动性及价格发现之机能 提升发行公司财务业务资讯的透明度 提供投资大众认识发行公司的渠道 辅导发行公司熟悉证券市场相关法规及其运作 功 能 4、兴柜股票市场的功能 第二部分 兴柜市场的股票发行 1、台湾兴柜股票的挂牌标准 申请为兴柜股票的发行公司须符合的条件 无营业利益、税前纯益等获利能力之要 也没有资本额、设立年限、股东人数之规定 只需符合下列条件： 为公开发行公司 已与证券商签订辅导契约 经二家以上辅导推荐证券商书面推荐，应指定其中一家证券商系主办辅导推荐证券商，其余为协办辅导推荐证券商，并由主办辅导推荐证券商检送最近一个月对该公司的《财务业务重大事件检查表》 在柜台中心所在地设有符合规定条件之专业股务代理机构或股务单位办理股务 募集发行之股票及债券，皆应为全面无纸化发行。 兴柜市场对不符合登录要求的股票建立了停止买卖及终止买卖程序 。终止柜台买卖公司股份之日起届满六个月后，可以重行申请登录兴柜市场。 上市 上柜 兴柜 最低设立年限 3年 2年 无 最低实收资本额 6亿新台币 5000万新台币 无 最低盈利要求 O O 无 股权分散要求 O O 无 证券承销商或推荐券商家数 1 2家以上 2家以上 认购股份 无 无 做市商合计3%（券商管理规则最高10%） 辅导年限 1年以上 1年以上 1月以上 审核方式 实际审核及审委会 实际审核及审委会 形式审核 上市、上柜、兴柜发行条件对比 Text 1 Text 2 Text 3 Text 4 1 2 3 4 公开公司提出兴柜申请 3个工作日柜买中心核准 基本资料于柜买中心网站公布至少5个工作日 第9个工作日开始报价交易 推荐券商认股 2、公司申请登陆兴柜流程 主办辅导推荐券商申报: 兴柜挂牌后主办推荐券商申报『财务业务重大事项检查表』： 每月10日前上网申报。 遇有「检查表」所列重大事件发生时，应立即以网络向「柜买中心」申报， 另于申报日起五日内完成查核，将结果以网络申报及发函向「柜买中心」通报。 3、兴柜股票挂牌费用 兴柜股票之登录申请费用NT