流动性回收面临政策窘境.docVIP

流动性回收面临政策窘境 央行现阶段己经将存款准备金率作为常态政策工具， 下一阶段还有可能多次使用。连续上调准备金率凸显抑制 流动性过剩依然是央行头等大事，而其动用之频繁也表明 政策效用的局限性 提高法定准备金率意味着商业银行相当一部分资金 “闲置”，会有利息方面的损失，并且短时间内多次动用法 定准备金率，加剧了对商业银行资产运用的政策影响 应采取上调利率来避免流动性过剩造成的危害如通货 膨胀、资产价格泡沫等，或通过汇率手段对流动性问题釜 底抽薪 丙戌年腊月二十九日，在狗年最后一个交易日结束后 不久，人们正忙于盘算狗年收成宄竟几何，此时中国人民 银行网站悄然挂出一则公告：央行决定自XX年2月25日 起小幅上调准备金率个百分点。 这是央行自XX年7月5日以来第五次以同样幅度上调 准备金率，也是今年以来第二次，距离上次不过40天的时 间，至此商业银行准备金率己提至10%的水平。 如此频繁上调准备金率的背后，凸显出抑制流动性过 剩依然是央行XX年的头等大事，而连续多次动用准备金率 也表明政策效用的局限性。专家指出，一方面，央行需要 相机抉择提高利率，以缓解流动性过剩带来的危害；另一 方面，解决流动性问题釜底抽薪之策仍是汇率。 准备金率上调频率将增大 在1月统计数据出台后，市场对央行出台紧缩性措施 事实上己经有所预期。 \lzZ〔据显示，贸易顺差当月增长亿元，比去年同期增长 \lzZ 〔