不对称信息和信贷配给理论精编版课件.pptVIP

* 现代金融理论 总的来说，贷款利率的提高导致拖欠概率增加，相应地，预期监督费用也增加。所以贷款利率一般不会达到使信贷市场出清的水平，以至于在均衡状态下总有一部分借款人得不到贷款。 * 现代金融理论 （一）对监督费用的量化分析 威廉姆森（1987年）提出了事后不对称信息导致信贷配给的模型。该模型表明债务合约是借款人和贷款人所能达成的最优安排，因为这种合约形式能够节约监督费用。在此基础上，威廉姆森进一步论证了贷款利率的提高会引起拖欠概率和预期监督费用的提高。因而在均衡状态下借款人不能通过支付高利率而取得银行在原有条件下所不愿提供的贷款，因为这样做会使银行的预期收益下降。 * 现代金融理论 （二）事后不对称信息和银行预期效用：泛化模型的深入 当存在着事后不对称信息时，只有借款人能够无成本地了解项目收益情况，而银行为此必须付出一笔费用m。 如果监督费用足够高，则利率提高对银行预期效用的正效应将被监督费用增加所产生的负效应抵销。 * 现代金融理论 五、不对称信息和信贷配给 垄断性信贷市场上的信贷配给要强于寡头市场，而两者的信贷配给都强于竞争性的信贷市场。而且无论市场的性质如何，信贷配给的效果都严格取决于可贷资金相对于存款利率变化的弹性。 * 现代金融理论 （一）竞争性银行与信贷配给 在完全竞争条件下，新的银行不断进入信贷市场直至贷款收益与可贷资金的成本相等。因此存款人得到的利