黄世忠财务报表的逻辑框架.pptVIP

财务分析的逻辑框架 1、收入质量的分析 企业是靠利润生存的吗？ 20世纪90年代是西方发达国家经济发展最辉煌灿烂的十年，但还是有不少企业破产倒闭。经验数据表明，这一时期每四家破产倒闭的企业，有三家是盈利的，只有一家是亏损的。这说明企业不是靠利润生存的。 那么，企业到底是靠什么生存的呢？ 答案是，企业靠现金流量生存。 1、 收入质量分析 收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。成长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现金流量的能力越强。波动性越大，收入质量越差，说明企业现金流量创造能力和核心竞争力越不稳定。 分析收入成长性和波动性的最有效办法是编制趋势报表。 2、利润质量的分析 成长性越高、波动性越小，利润质量也越好 3、毛利率的分析 毛利率等于销售毛利除以销售收入，其中销售毛利等于销售收入减去销售成本与销售税金之和。毛利率的高低不仅直接影响了销售收入的利润含量，而且决定了企业在研究开发和广告促销方面的投入空间。 （二）资产质量分析 资产质量可以从资产结构和现金含量这两个角度进行分析。 资产结构是指各类资产占资产总额的比例。一般而言，固定资产和无形资产占资产总额的比例越高，企业的退出壁垒（Exit Barrier）就越高，企业自由选择权就越小。 资产是指企业因过去的交易、事项和情况而拥有或控制的能够带来未来现金流量的资源。根据这一定义，评价企业资产质量