浅谈杜邦分析法的缺陷及改进.docVIP

浅谈杜邦分析法的缺陷及改进 摘 要 杜邦分析法能够综合地反映出企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，在企 业财务分析中发挥着极其重要的作用，因而对杜邦分析法进行全面、系统地剖析 是很有必要的。本文论述了杜邦分析法的研究背景及意义，主要从杜邦分析法在 实际运用屮存在的缺陷着手，针对其缺陷，引入经营现金流量、股利支付率等因 素，对传统的杜邦分析体系进行改进，以弥补传统杜邦分析体系分析不完整、忽 视现金流量作用以及不能反映利润质量等缺陷，从而提高杜邦分析体系在财务分 析中的实用价值。最后结合实际案例，通过对上海家化联合股份有限公司使用改 进后的杜邦分析体系进行财务分析，体现岀了引入经营现金流量和可持续增长率 Z后的杜邦分析体系的优越Z处。 关键词：杜邦分析法经营现金流量可持续增长率 关键词：杜邦分析法 经营现金流量 可持续增长率 Abstract DuPont analysis can comprehensively reflect the profitability, operational capacity and solvency of the enterprise,and plays an extremely im porta nt role in the finan cial an alysis of en terprise,so it is necessary to make a comprehensive and systematic dissection of DuPont analysis.This paper discusses the research background and significance of the DuPont analysis,mainly aims at the defects of the DuPont analysis existing in the practical application .Then this paper introduces operating cash flow,divide nd payout ratio and other in dicators to improve the traditional DuPont analysis system,to make up for the defects of in complete an alysis, ignoring the fun ctio n of cash flow and not reflecti ng the quality of profits nd to en hance the practical value of DuP ont an alysis in finan cial an alysis ? Fin ally, this paper makes a finan cial an alysis of Shanghai Jahwa Corporation by using the improved DuPont analysis system to reflect the adva ntages of the DuPont an alysis in traduced operating cash flow and sustainable growth rate. Key words:DuPont analysis Operating cash flow Sustainable growth rate TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document \h 一、 引言 1 \o Current Document \h 二、 杜邦分析法的原理 1 （一） 杜邦分析法的概念 1 （二） 杜邦分析法的原理 1 \o Current Document \h 三、 杜邦分析法的缺陷 3 \o Current Document \h （一） 杜邦分析法反映的财务分析内容不完整 3 \o Current Document \h （二） 杜邦分析法忽视现金流量的作用 3 \o Current Document \h （三） 杜邦分析法反映财务报表内容不完整 4 （四）杜邦分析体系不能反映利润的质量 5 \o Current Document \h 四、 杜邦分析法的改进 5 \o Current Document \h （一） 杜邦分析体系的改进 6 \o Current Document \h 1 ?增加可持续增长率指标 6 \o Current Document \h 2.增加经营活动现金流量指标 7 \o Current D