黄金价格波动及影响因素分析-金融学专业毕业论文.docxVIP

function enhances over time. Pearson correlation coefficient shows that there exists static and positive correlation between domestic and foreign gold markets, while the correlation degree is not high. The test of DCC-GARCH model shows there exists significant dynamic correlation between two markets, but the persistent feature of dynamic correlation is not so significant. Finally, from the view of three properties of gold, this paper analyses the influencing factors of gold price. Based on the data before and after the financial crisis, this paper uses empirical research to analyze the influencing factors of gold price with vector error correction model, impulse response function and variance decomposition. The results show that gold price is more significantly influenced by the end phase of the financial crisis than the eruption phase. On the long term, gold price shows a negative correlation with M2, and a positive correlation with CPI and stock index. Among them, gold price is most influenced by CPI. Key words: Gold market; Gold properties; Volatility; Co-movement; Influencing factors 目 录 第一章 绪论 1 1.1 研究背景 1 1.2 研究意义 2 1.3 研究内容与结构安排 3 第二章 文献综述 5 2.1 黄金市场波动特征与风险研究 5 2.2 国内外黄金市场联动性研究 6 2.3 黄金价格影响因素的动态分析 7 2.4 相关研究评述 9 第三章 黄金市场风险度量研究 10 3.1 引言 10 3.2 研究设计与模型构建 10 3.2.1 实证设计 10 3.2.2 GARCH 模型族 11 3.2.3 VaR 的计算及检验 13 3.3 数据说明及描述性统计 15 3.4 实证结果分析 18 3.4.1 各类 GARCH 模型估计结果 18 3.4.2 VaR 的测算与后验测试结果 20 3.4.3 黄金市场风险变动分析 22 3.5 本章小结 24 第四章 国内外黄金市场联动性研究 25 4.1 引言 25 4.2 研究设计与模型构建 25 4.2.1 单位根检验 25 4.2.2 均衡关系检验 26 4.2.3 Granger 因果关系检验 27 4.2.4 相关关系检验 27 4.3 数据说明及描述性统计 28 4.4 实证分析及结果 30 4.4.1 单位根检验结果 30 4.4.2 均衡关系检验结果 30 4.4.3 Granger 因果关系检验结果 32 4.4.4 相关关系检验结果 33 4.5 本章小结 35 第五章 金融危机前后黄金价格影响因素研究 36 5.1 引言 36 5.2 研究设计与模型构建 36 5.3 变量设定与数据来源 38 5.3.1 黄金的三重属性 38 5.3.2 数据来源与处理 40 5.4 实证设计与结果分析 41 5.4.1 平稳性检验 41 5.4.2 协整检验 42 5.4.3 向量误差修正