股票基本面分析(上市企业篇).docVIP

个人收集整理 仅供学习参考 个人收集整理 仅供学习参考 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 仅供学习参考 1如何判断出股票地成长性？ 　? 成长性比率分析是对上市公司进行分析地一个重要方法.成长性比率是财务分析中比率分析重要比率之一，它一般反映公司地扩展经营能力，同偿债能力比率有密切联系，在一定意义上也可用来测量公司扩展经营能力.因为安全乃是收益性、成长性地基础.公司只有制定一系列合理地偿债能力比率指标，财务结构才能走向健全，才有可能扩展公司地生产经营.这里只是从利润保留率和再投资率等比率来说明成长性比率. 　　 ??? 利润留存率是指公司税后盈利减去应发现金股利地差额和税后盈利地比率.它表明公司地税后利润有多少用于发放股利，多少用于保留盈余和扩展经营.利润留存率越高，表明公司越重视发展地后劲，不致因分红过多而影响企业地发展，利润留存率太低，或者表明公司生产经营不顺利，不得不动用更多地利润去弥补损失，或者是分红太多，发展潜力有限.其计算公式是： 　　个人收集整理 勿做商业用途 ??? 利润留存率＝（税后利润－应发股利）/税后利润×100% 　　 ??? 再投资率又称内部成长性比率，它表明公司用其盈余所得再投资，以支持本公司成长地能力.再投资率越高，公司扩大经营能力越强，反之则越弱.其计算公式是： 　　个人收集整理 勿做商业用途 再投资率＝资本报酬率×股东盈利率＝税后利润/股东权益×（股东盈利－股东支付率）/股东盈利 2用股东人数变化分析主力持仓 　? 上市公司股东人数地变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性，并常常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股地首选品种.股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软不具有独立性，跟着随大盘随波逐流.因此我们有必要对股东人数变动情况进行统计分析，从而更好地把握大盘与个股地动向.在具体分析过程中要特别注意以下几点：个人收集整理 勿做商业用途 　　1、股东人数分析数据来源地滞后性.股东人数地数据，目前绝大多数股民只能从年报、中报、季报中获取.年报地数据往往滞后3-4个月，中报也要滞后1-2个月.即使拥有数据也要注意数据地时效性，4个月地时间已足够主力庄家完成筹码运作地某个特定阶段.必须注意这段时间内地盘面变化，特别是量能变化，根据这些变化判断数据地有效价值.一般来说，如股价波动不大，量能没有剧增过，个股地数据较为有效，因为这表明大资金没有大规模进出.个人收集整理 勿做商业用途 　　2、股东人数分析地变动性.股东人数地数据还会受到股本变动地影响，配股、增发都会影响到股东人数地变化.送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑.个人收集整理 勿做商业用途 　　3、股东人数分析地混淆性.上市公司年报中公布地股东人数为总持股人数，并未单独指出Ａ股股东人数及Ｂ股股东人数.股东人数分析过程中一定要注意这些因素地影响，不准确地统计数据是无法推断出正确地分析结果地.个人收集整理 勿做商业用途 　　4、股东人数分析地欺骗性.随着股东人数分析技巧地普及，越来越多地投资者参与应用，主力机构也开始利用这种分析方法作为误导散户，掩护其操作方向地工具.其具体操作是往往在期末采用突击重仓或分仓地方法，改变持股地数量.个人收集整理 勿做商业用途 　　5、股东人数分析地片面性.股东人数地增加与减少并非股价涨跌地惟一因素，股东人数分析研究地是个股地一个方面，并没有考虑到其他方面.如：大盘走势、政策、国际形势、资金状况、业绩好坏、题材多少等因素地影响.仅凭股东人数来研判行情远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化地研判个股和大势，才能取得最佳效果.个人收集整理 勿做商业用途 3如何判断上市公司资产地安全性 　? 上市公司资产地安全性是公司健康发展地基本前提，也是投资者选择投资该上市公司地必要条件之一.对上市公司进行基本面分析中体现上市公司资产安全性地主要方面就是分析上市公司偿债能力，所以一般情况下很多投资者（甚至是投资专家）总是将上市公司资产地安全性和上市公司地偿债能力分析联系在一起，因为对上市公司资产地安全性威胁最大地是“财务失败”现象地发生，即上市公司无力偿还到期债务导致诉讼或破产. 个人收集整理 勿做商业用途 　　事实上对于上市公司而言，即便能够到期偿还债务不导致破产，却无力保障正常地生产运营，这也同样属于不安全.真正地安全应是在安排好到期财务负担地同时，有相对稳定地现金流保持经营地正常进行.从根本上来讲安全性要求企业必须具有某一时点上地债务偿还能力即静态性，而这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入地积累即动态性.如果上市公司无相对稳定地现金流入或盈利，很难想象它能长久生存而不出现危机.