沈阳工业大学管理学院财务管理课件 第二十五章.ppt

本章主要内容 跨国公司及其特点； 跨国公司财务管理环境及其特征； 跨国公司财务管理的内容； 外汇、汇率及外汇风险的防范； 跨国公司筹资管理、投资管理、营运资金管理及资本预算。 第一节 跨国公司财务管理概述 一、跨国公司 在两个或两个以上国家开展业务的公司。 任何跨国公司都必须具备以下三个条件： 1．在两个以上国家从事生产经营活动的经济实体，不管这些实体的法律形式和领域 如何。 2．该经济实体有一个中央决策系统，实体内部各单位的活动都是为全球战略目标服务。 3．实体内部各单位共享资源和信息，共担责任和风险。 --cont’ 跨国公司开展跨国经营的主要原因如下： 寻求新的市场。 2. 寻找新原料。 3. 寻找新技术。 4. 提高生产效率。 5. 避免政治和管制障碍。 二、跨国公司和国内公司的财务管理 主要存在以下区别： 1. 币种差异。 2. 经济和法律差异。 3. 语言差异。 4. 文化差异。 5. 政府职能。 6. 政治风险。 三、跨国公司财务管理环境 跨国公司财务管理环境是指东道国有关影响跨国公司财务管理的各种外部条件。 1.政治环境 2. 经济环境 3. 法律环境 4. 金融和税收环境 Cont.政治环境 应主要考虑几个方面： 东道国的政体。 东道国的现行政策体系。 政府政策的内容、稳定性和连续性 该国政治给外国公司带来哪些风险或利益。 cont.经济环境 经济发展阶段 经济周期 经济政策、经济体制 cont.法律环境 法律环境主要包括东道国法律的完备性和法制的稳定性。 法律完备性主要指涉及跨国公司经营活动的法律文件是否齐备、健全。 Cont.金融环境 金融市场、金融机构及相关的各种制度。 四、跨国公司财务管理内容 第二节 外汇市场和汇率 一、外汇与外汇市场 1. 外汇 是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 外汇包括： （1）外国货币，包括纸币、铸币等。 （2）外币有价证券、包括政府债券、公司债券、股票等。 （3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等。 （4）特别提款权、欧洲货币单位。 （5）其他外汇资产。 Cont.一、外汇与外汇市场 2. 外汇市场：从事外汇交易的场所 目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场 根据传统的地域划分，可分为亚太地区、欧洲、北美洲三大部分。 最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，北美洲的纽约和洛杉矶，亚太地区的悉尼、东京、新加坡和中国香港等。 二、汇率：一国货币与另一国货币的比值 直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。大多数国家都采取直接标价法。 间接标价法又称数量标价法，是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。 Cont. 二、汇率：一国货币与另一国货币的比值 1. 交叉汇率的计算 Cont. 1. 交叉汇率的计算 同为间接报价货币 Cont. 1. 交叉汇率的计算 直接报价货币与间接报价货币 Cont. 2. 汇率决定因素分析 西方汇率决定理论 国际借贷说 资产市场说 购买力平价说 --cont’ 2. 汇率决定因素分析 影响汇率变动的主要因素。 第一，国际收支。 第二，经济增长率。　 第三，通货膨胀。 第四，财政赤字。　　 第五，利率。 第六，外汇储备。 第七，心理预期。 三、跨国公司的外汇风险 外汇交易风险：分为买卖风险和交易结算风险 。 折算风险：由于汇率变动，报表的不同项目采用不同汇率折算，而产生损失或利得的风险。 经济风险 ：分为直接经济风险和间接经济风险 。 第三节 跨国公司筹资与投资管理 一、跨国公司筹资管理 跨国公司的筹资方式主要有：发行国际债券、发行国际股票、利用国际租赁、采用国际借款、实行项目融资。 其资金来源主要有两个方面： 1. 公司内部资金:由跨国公司内部未分配资金和提取的折旧费构成。 2. 公司外部资金。 主要有： （1）利用国际股权筹资 （2）利用国际债券市场筹资 （3）国际补偿贸易和国际信贷等。 二、跨国公司投资管理 按照不同标准，跨国公司投资可分为不同类型。 在进行国际投资时要做好以下几项工作。 1．根据生产经营情况，作出跨国公司的投资决策。 2．进行认真研究和分析，选择合适的国际投资方式。 3．选用适当的方法，对国际投资环境进行评价。 4．评价投资项目的经济效益和对投资项目的财务进行可行性分析。 第四节 跨国公司的营运资金管理