流动性陷阱现金流为王.PDFVIP

证券研究报告 《流动性陷阱，现金流为王》 姜超（首席经济学家、宏观债券研究） SAC号码：S0850513010002 2018年8月22 日 概要 1. 举债发展经济、增长隐忧未散 2. 去杠杆收货币、抑制地产泡沫 3. 基建投资迷失，减税才有希望 4. 流动性陷阱，现金流为王 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 中国经济与股市 过去的20年，我国经济不可谓不好，应该叫黄金十年或者黄金二十年。经济体量从10万亿到现在 接近100万亿，翻了差不多十倍。但是上证指数，本来我们讲十年以前是3000点，十年以后还是 3000点，现在变成20年前是2000多点，20年后还是2000多点。我觉得入行十几年，我们的青春 留在了这个市场，但是市场一直没有变化，多么希望我们的青春跟市场一样不要变！这确实是一 个比较悲伤的故事，但我们还是要思考到底为