激励兼容是一种信息激励机制-浙江工商大学金融学院.PPTVIP

1 Concepts of Agency 委托代理关系的涵义 如果当事人双方，其中代理人代表委托人的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生。(ROSS，1973) 一个人或一些（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。(Jensen meckling,1976) 在这一契约关系中，主动设计契约形式的当事人称为委托人，被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。 委托代理关系一定存在于某种契约中 重要特点 委托方给予对方更大或更重要的行为空间 委托人有支付能力 代理人有能力优势（包括信息优势） 一般有相应的激励约束措施 契约长期性——非即时完结契约 委托代理与赠与的区别？ 委托代理与一般商品买卖的区别？ 委托代理与合伙关系的区别？ 为何会存在委托代理契约 委托人动机 　亲历亲为还是让别人干？ 回到古典企业形态? 代理人动机 被人雇佣还是自作老板？ 委托人、代理人基于成本收益的比较后的选择 （任何契约都是） 亚当.斯密在比较私人合伙公司和股份公司时就已经指出“疏忽和浪费，常为股份公司经营上多少难免的弊窦。” 委托—代理机制设计 最优目标：委托人利益最大化 约束条件： 1.刺激一致性条件。代