《财务管理》6投资.pptVIP

4.非固定成长股票的价值 有些公司的股票在一段时间里高速成长，在另一段时间 里又正常固定增长或固定不变，这样我们就要分段计算，才 能确定股票的价值。 (一)股票的价值 ● ● ● ● ● 二、股票投资的收益评价 1.短期股票收益率的计算 如果企业购买的股票在一年内出售，其投资收益主要包 括股票投资价差及股利两部分，不须考虑货币时间价值，其 收益率计算公式如下： (二)股票投资的收益率 K＝(S1－S0＋d)/S0×100% ＝(S1－S0)/S0＋d/S0 ＝预期资本利得收益率＋股利收益率 式中：K—短期股票收益率； S1—股票出售价格； S0—股票购买价格； d—股利。 ● ● ● ● ● 二、股票投资的收益评价 2.股票长期持有，股利固定增长的收益率的计算由固定 增长股利价值模型，我们知道：V＝d1/(K－g)，将公式移 项整理，求K，可得到股利固定增长收益率的计算模型： K＝d1/V＋g (二)股票投资的收益率 ● ● ● ● ● 二、股票投资的收益评价 3.一般情况下股票投资收益率的计算 一般情况下，企业进行股票投资可以取得股利，股票出 售时也可收回一定资金，只是股利不同于债