20XX年某公司宏观经济管理政策与财务知识分析.pptVIP

15.3.3 古典主义的极端情况 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 古典主义极端下的货币政策十分有效 IS LM1 LM2 y r0 货币政策十分有效 IS水平，斜率为0，投资对利率很敏感； 货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。 收入增加所需货币正好等于新增货币供给。 利率维持在较高水平。 y1 y2 r% 金贸系 汪菲 * * 古典主义极端下的财政政策完全无效 IS2 IS1 LM1 LM2 y r2 r1 r0 财政政策完全无效 增加财政支出，收入增加，反使得利率升高。 y1 r% IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化 利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。 金贸系 汪菲 * * 古典主义的观点 古典主义极端 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y y1 y2 LM垂直，货币投机需求的利率系数 h＝0。利率高，持币成本高，证券价格低，且不再降。 政府通过向社会公众借钱增加支出，导致私人投资等量减少，挤出效应完全。 r% 古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。 15.3.4.货币政策的局限性 （1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。 但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。