天津工业大学财务管理课件第一章 财务管理导论.ppt

1- 9999999999999999999 第 1 章 财务管理导论 1.1 财务管理的历史和现状 净现值 资本资产定价模型 有效的资本市场 价值的可加性 期权理论 代理理论 资本结构理论 1. 净现值(Net Present Value，NPV) 2. 资本资产定价模型 3. 有效的资本市场(Efficient Capital Markets) 4. 价值的可加性(Value Additivity) 5.期权理论（Options） 6. 代理理论 7.资本结构理论 1.2 财务管理的目标 1.3 财务管理的对象、内容和职能 1.4 企业财务管理环境 The External Environment 1.5 财务管理的重要性和财务经理的作用 Finance in the Organizational Structure of the Firm END 1.4 企业财务管理环境 1.4.3 金融环境 　　（1）中央银行　　（2）商业银行　　（3）专业银行　　（4）非银行金融机构 金融机构分类 1.4 企业财务管理环境 1.4.3 金融环境 （1）中国人民银行（2）国家商业银行（3）政策性银行（4）其他银行（5）非银行金融机构 我国的金融机构体系 1.4 企业财务管理环境 1.4.3 金融环境 　　（1）市场是企业投资和筹资的场所；　　（2）企业通过金融市场使长短期资金互相转化；　　（3）金融市场为企业财务管理提供有意义的信息；　　（4）金融市场还为企业财务管理提供了各种金融服务，使企业财务管理更加方便、快捷。 金融市场与企业财务管理的关系 External Constraints: 1. Antitrust Laws 2. Environmental Regulations 3. Product and Workplace Safety Regulations 4. Employment Practices Rules 5. Federal Reserve Policy 6. International Developments Strategic Policy Decisions Controlled by Management 1. Types of Products and Services Produced 2. Production Methods Used 3. Relative Use of Debt Financing 4. Dividend policy Level of Economic Activity and Corporate Taxes Stock Market Conditions Expected Profitability Timing of Cash Flows Degrees of Risk Summary of Major Factors Affecting Stock Prices Stock Price 1.4 企业财务管理环境 1.4.4 利率的含义及构成要素 　　利率是指单位时间内的利息与其本金的比率。　　利率一般是指年利率。　　利息对于资金的使用者来说是使用资金的代价；而对于资金的提供者来说是让渡资金的使用权而获得的回报，所以利率是资金使用权的价格。　　在完全的资本市场条件下，利率的高低是由资金的供求关系决定的。 利率的含义 1.4 企业财务管理环境 1.4.4 利率的含义及构成要素 　　 利率的构成要素 　　式中：　为名义市场利率；　　　　　　为实际无风险利率；　　　　　IP为通货膨胀率；　　　　　DRP为违约风险增溢率；　　　　　LP为流动性增溢率；　　　　　MRP为到期风险增溢率。 1.4 企业财务管理环境 1.4.4 利率的含义及构成要素 　　利率的期限结构说明的是利率的大小与期限长短的关系。 利率的期限结构 1.4 企业财务管理环境 1.4.4 利率的含义及构成要素 主要的利率期限结构理论介绍 　　（1）市场分割理论。这种理论认为不同的资金的供给者和需求者各有不同的期间偏好。　　（2）期望值理论。期望值理论认为期限收益曲线的形态取决于人们对未来通货膨胀率的期望。　　（3）流动性偏好理论。流动性偏好理论认为长期资金的利率低于短期资金的利率是反常的。 1.5.1 企业财务管理的重要性 1.5.2 企业财务经理的作用 本节主要内容 第 1 章 财务管理导论 1.5 财务管理的重要性和财务经理的作用 1.5.1 企业财务管理的重要性 企业财务管理是企业管理最重要的组成部分 企业中财务部门组织结构示意图 Board of Di