美国场外交易法律监管机制及启示-法律学专业毕业论文.docxVIP

I I 摘要 在美国多层次资本市场的发展历程中，场外交易市场作为中小企业发展的 “孵化器”，极大地满足了企业融资与证券交易的需求，对美国市场经济的繁荣 发挥了巨大作用。我国场外交易市场的发展起步较晚，加之立法的滞后以及各方 利益的非合作博弈，长期缺乏有效的监管体制。随着 2013 年全国中小企业股份 转让系统的成立，我们必须在借鉴美国等地区较为成熟的场外市场监管经验的基 础上，尽快完善对中国的场外交易市场的有效监管。 本文从美国场外交易市场的结构及发展历程出发，探讨了美国对场外交易各 层面的监管制度，简述了中国场外交易市场的现状及发展，分析了中国场外交易 市场面临的特殊风险，对中国场外交易市场构建准入、监管、交易以及转板等方 面的监管制度进行了剖析，以期对于完善我国场外交易市场的监管制度有所借 鉴。 本文主要采用了实证研究法、历史研究法和比较研究法，对美国场外交易市 场的监管制度做出了整体的阐述和系统的分析。本文分为三个部分: 第一部分介绍了美国多层次的资本市场，并对场外交易市场作出了进一步的 说明，对美国场外交易市场的现状进行了概述，对其发展历程进行了梳理。 第二部分详细阐述了美国场外交易市场的监管机制，包括监管主体、对挂牌 企业的准入监管和信息披露要求，并对其在做市商制度和转板制度中的监管规定 进行了研究。 第三部分从我国场外交易市场的发展历程入手，对其存在的特殊风险进行了 剖析，对完善相应的法律监管制度提出了设想，同时探讨了做市商制度和转板制 度的特殊监管机制。 关键词:美国场外交易市场，法律监管，信息披露，做市商，转板制度 II II Abstract In the development of American multi-level capital market, OTC market works as the incubator in the development of small or medium-sized enterprises.OTC market greatly satisfy the needs of corporate financing and securities trading, hence plays an important role to the prosperity of American economy. Otherwise,The development of OTC market in China started relatively late.Because of the lag of legislation and non-cooperative game between the interests of local parties,there has been a lack of effective regulatory system for a long time. with the establishment of the National Stock Transfer System of Small and Medium-sized Enterprise in 2013, we must make the legal regulation of China’s OTC market more effective,with reference to the mature supervision experience in American OTC market . In this paper, the writer introduces the structure and development of American OTC market, and discusses the U.S. regulatory system in different markets of the OTC.this paper expounds the present situation and development of Chinas OTC market, and analyzes the special risk faced by Chinas OTC market.The writer also expounds the structure building of Chinas OTC market and its regulation system of admittance,trading and rotating plate, etc. This article mainly adopted the empirical approach, historical stud