货币金融学课件-第四章 汇率.pptVIP

第四章 汇率 第一节 外汇与汇率 第二节 汇率制度 第三节 汇率与经济 第一节 外汇和汇率 一、外汇的概念 外国钞票不一定都是外汇，外国钞票是否成为外汇，首先要看它能否自由兑换，或者说这种钞票能否重新回流到它的国家，而且可以不受限制地存入该国的商业银行的普通账户上。 在外汇银行业务中，是站在狭义静态外汇的角度下定义的。 如果需要比原来更多的本币才能兑换单位外币，说明外币的币值上升，或本币币值下降，通常称为外汇汇率上升。 如：在中国汇市 USD100=CNY633.866 变为 USD100=CNY637.86 说明美元升值，人民币贬值，美元汇率上升 相反，如果用比原来少的本币就能兑换单位外币，说明本币的币值上升，或外币币值下降，通常称为外汇汇率下跌。 在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。 一定单位的本币折算的外币数量增多，说明本币汇率上升，即本币升值或外币贬值。 如 伦敦汇市 GBP1=USD1.6010变为如 伦敦汇市 GBP1=USD1.7010 说明英镑升值，美元贬值，本币汇率上升 反之，一定单位的本币折算的外币数量减少，说明本币汇率下跌，即本币贬值或外币升值。 例子2: 纽约市场上： 2010年7月28日，美元对日元汇率为USD100=JPY8746 2011年3月24日，美元对日元汇率为USD100=JPY8096 请问：美元如何变化？本币如何变化？日元如何变化？外币如何变化？汇率如何变化？ 在间接标价法下：买入汇率是银行花费一单位本币能买到的外币数，卖出汇率是银行取得一单位的本币所卖出的外币数。较低的是外汇卖出价，价格较高的是外汇买入价。 如：2010年某日伦敦某银行英镑对美元汇率为：GBP100=USD155.69/155.71。 远期汇率是未来交割时使用的汇率，但与未来交割时的市场现汇汇率不同，前者是事先约定的远期汇率，后者是将来的即期汇率。 远期汇率往往与现汇汇率有一定差额，该种货币远期汇率比即期汇率贵，称为升水。反之，成为贴水。 关键货币，是指在国际结算中广泛用作支付手段而被各国普遍接受的可自由兑换货币。 一国货币与其关键货币的汇率通常被作为确定该国货币与其他国家货币汇率的基础。 目前，世界上很多国家都是将美元作为其关键货币，并以此确定其基本汇率。 本币与美元之间的汇率即为基本汇率，那么本币与非美元之间的汇率即为套算汇率。 也即是说人民币的基本汇率是人民币对美元的汇率，日元的基本汇率是日元对美元的汇率，这样，人民币对日元的汇率就可以通过它们各自对美元的汇率套算出来。 在直接标价法下，一定单位的外汇折算的本币增多，说明本币汇率上升。（ ） 在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率下浮或贬值。（ ） 汇率值越大，说明外币汇率越高。（ ） 一、汇率制度的类型 汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。 （一）固定汇率制度及其演变 固定汇率制度，是指以某些相对稳定的标准或尺度作为依据来确定汇率水平的一种制度。 从十九世纪中后期金本位制在西方主要国家确定到1973年为止，世界各国的汇率制度基本上都属于固定汇率制度，包括金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率。 1.金本位货币制度下的固定汇率制度 2.布雷顿森林体系下的固定汇率制度 （1）金本位制下的固定汇率制度 在金币本位制下，每一国的金币都有其法定的含金量，黄金可以自由铸造成金币，自由输出入，银行券可以自由兑换金币或黄金。 金本位制下，两国货币汇率的基础是：两国货币的含金量之比即铸币平价，但外汇市场上的现实汇率还受外汇供求关系的影响而上下波动，并以黄金输送点为波动界限。 （1）金本位制下的固定汇率制度 汇率波动的最高界限是：铸币平价+运金费用，即黄金输出点。 汇率波动的最低界限是：铸币平价-运金费用，即黄金输入点。 其中，引起黄金流出的汇率是黄金输出点，引起黄金流入的是黄金输入点。 （2）布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度 在纸币流通制度下，各国货币虽然也有名义上的含金量，但却不能自由兑换黄金，政府发行货币也不受黄金的限制，因此经常存在纸币的过量发行，通货膨胀盛行。货币对内价值的不稳定导致了其对外价值即汇率的不稳定。 从三十年代到第二次世界大战结束期间，以英国、美国、法国为首的三国建立了相应的货币集团，即英镑集团、美元集团和法郎集团，试图在各货币集团内部保持固定的汇率制度。 （2）布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度 1944年7月，世界上44个国家的代表在美国新罕布什州的布雷顿森林召开会议，通过了“国际货币基金组织协定”。从此，以美元为中心的固定汇率制度——布雷顿森林体制开始实行。 （2）布雷顿森林货币体系下的