20XX年资本结构质量分析.pptVIP

第三章 资本结构质量分析 一、资本结构 股权结构 有代价的企业财务资源的来源结构 所有者权益与贷款的结构与数量 关注：资本成本、融资渠道的选择 负债与所有者权益的结构 关注：企业财务资源对负债的依赖状况 第一节 资本结构与资本结构质量分析理论 二、资本结构质量分析理论 资本结构质量：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的程度 （一）企业资本成本与资产报酬率的比较 企业资本成本：企业负债与股东入资成本的加权资本成本 企业资本成本资产报酬率时，企业净资产增加 企业资本成本资产报酬率时，企业净资产减少 资本结构质量差 （二）企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业资金来源的期限构成：长期 短期 企业筹集资金的用途：永久性流动资产、长期资产 流动资产的波动部分 企业资金来源的期限构成与企业资产结构不配比 长期资金来源支持波动的流动资产，资本成本高 短期资金来源支持永久性流动资产、长期资产，短期偿债压力大 （三）企业财务状况与企业财务风险、企业财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 企业财务杠杆的表现形式：负