20XX年资本结构理论.ppt

第六章　资本结构;第一节　资本成本 ;资本成本的含义;;资本成本的性质;;;资本成本与生产成本的区别;;资本成本的种类;资本成本的作用;;影响资本成本高低的因素;2、内部因素;个别资本成本Individual Cost of Capital;;一、债务资本成本Cost of Debt ;1、长期借款的资本成本Cost of Long Term Loan;;;2、长期债券的资本成本率 Cost of Bond;（一）优先股成本率Cost of Preferred Stock;;（二）普通股的资本成本率Cost of Common Stock;;1、股利法;;;;;留存收益成本 Cost of Retained Earnings;;加权平均资本成本;;计算综合资本成本？;资本成本=11.61%;第二节 资本结构;杠杆作用; 一、经营风险与经营杠杆;;2、固定成本、变动成本与息前税前利润;;;;;（二）经营杠杆;;;;;2、经营杠杆系数;;;;;;;二、财务风险与财务杠杆;;普通股每股收益earnings per share;;;1、财务杠杆的作用;I=2000×10%=200万元，所得税率T=30%，N=400万股。 ;;2、财???杠杆系数;;;;;联合杠杆;;;;;资本结构决策;举债经营给公司和股东带来的利益;;;影响资本结构的主要因素;1、公司所处行业。;2、公司大股东和