国际金融热钱ppt资料.pptVIP

国际金融小组讨论报告 2004-2010年国际收支平衡表热钱流入分析 Hot money 2 四大账目分析 Hot money 中国2004--2010年国际收支差额汇总表 单位：亿美元 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 一、经常项目 687 1341 2327 3540 4124 2611 3054 A 货物和服务 493 1248 2089 3075 3849 2201 2321 B 收益 -35 -161 -54 79 177 73 304 C 经常转移 229 254 292 387 458 337 429 二、资本和金融项目 1106 1010 526 951 463 1808 2260 A 资本项目 -0.69 41 40 31 31 40 46 B 金融项目 1107 969 486 920 433 1769 2214 a 直接投资 531 1059 1029 1431 1217 703 1249 b 证券投资 197 -49 -676 187 427 387 240 c 其他资产 379 -40 133 -697 -1211 679 724 三、储备资产 -2064 -2506 -2848 -4607 -4795 -3984 -4717 四、净误差与遗漏 270 155 -6 116 209 -435 -597 3 经常账目变化 Hot money 4 从图中，可以分析出经常项目差额，是由经常项目的借方和贷方之差。 经常项目差额=贸易账户差额+收益差额+经常转移差额 我国在2004-2009年持续维持经常项目顺差，即经常账户盈余，2004-2007年的增速明显。2004-2008年总差额中经常项目所占的比例也在迅速的增加。2008年开始，由于金融危机的影响，增速有所放缓。2010年比2009年的增速加大。 Hot money 经常账目变化 5 资本与金融账目变化 Hot money 6 从图表中可以看出，我国资本和金融项目顺差一直呈现波动变化，且随着我国的经常项目顺差的扩大，使得我国资本与金融项目顺差在总差额中占的比例呈下降的趋势。至08年，我国的资本与金融账户的顺差中，金融项目的顺差占了绝大部分，而金融账户的顺差主要是由直接投资的顺差引起的。在07年则有了巨大幅度的增长，这主要是由于外国对华投资的显著增加。08年外资对华投资保持了一个较高的水平，但增速明显减缓。2009到2010年增速明显增大 Hot money 资本与金融账目变化 7 储备账目和净误差与遗漏变化 Hot money 8 储备账目和净误差与遗漏变化 Hot money 9 资本与金融账目变化 在我国储备资产是指经常帐目余额和不包括储备资产在内的资本和金融账户余额。但是在实际的统计中，经常帐目余额，不包括储备资产在内的资本和金融账户余额是独立统计的，而储备资产是在另一渠道统计的，两者之间的差异就是净误差与遗漏。需要指出的是，净误差与遗漏并不是实际统计的结果，而是为了是国际收支平衡的而设置的账户，其实际来源可能包括统计误差和资本外逃等等。 纵观2004年----2010年我国国际收支平衡表，我们可以看到：我国储备资产在2004年---2010年之间均保持顺差，且呈逐年稳步上升的趋势，除2009年出现些微下降，但2010年则又恢复其上升态势，并且有关数据表明我国的资产储备主要以外汇为主；反观净误差与遗漏，2004年----2008年我国净误差与资本外逃基本上均为正值，但2009年，2010年净误差与资本外逃出现负值，且数值比较大，引起各方注意。净误差与资本外逃为负值，则意味着我国资本外逃。相关数据也表明，自2002年以来我国出现大量的非正常资本及热钱的流入（我国已成为世界第四大资本外逃国），严重扰乱了我国经济和金融秩序，给我国经济带来许多不利影响。 Hot money 10 汇总表 Hot money 11 Hot money 12 热钱 Hot money 热钱又称游资，是投机性短期资金，只为追求高回报而在市场上迅速流动。热钱炒作的对象包括黄金、股票、其他贵金属、期货、货币、房产乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜 国家（或地区）的外汇储备增加量 - 外商直接投资金额 - 贸易顺差金额 = 热钱 Hot money 13 热钱的主要特点 高敏感性 高收益性 与高风险性 高流动性 与短期性 投资的虚拟性 与投机性 Hot money 14 热钱流入途径一 监管存盲点 热钱巧用贸易渠道潜入 国内的企业与国外的投资者可联手通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式，把境外的资金引入国内。 指导价缺失 热钱“搭车”进出口：假报价、假单据；关联公司的“猫腻”：贸易信贷、预付货款；监管不力为虚假贸易