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* 6.2 外汇风险管理技术 3.1风险控制手段 减少外汇风险业务 提高外汇风险预防能力 * 6.2 外汇风险管理技术 3.2风险融资手段 自留 购买保险 套期保险 * 6.2 外汇风险管理技术 3.3内部风险抑制手段 分散化 信息投资 * 6.2 外汇风险管理技术 4.运用衍生工具管理外汇风险 套期保值技术 期货保值 远期保值 货币期权保值 * 6.2 外汇风险管理技术 5.其他外汇风险管理方法 ①调整销售价格 ②调整计价货币 本币计价法 硬货币计价法 软、硬货币对半计价法 * 6.2 外汇风险管理技术 5.其他外汇风险管理方法 ③转移定价 指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入 是一种现金管理工具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家 * 企业外汇风险防范案例分析 某公司是一家生产型的涉外企业，原材料大部分从国外进口，生产的产品约有三分之一销往国外。企业出口收汇的货币主要是美元，进口支付的货币除美元外，主要还有欧元和英镑。该企业每个月大约还有100万美元的外汇收入，400万美元左右的非美元（欧元、英镑）对外支付。2002年中，欧元兑美元汇价在平价下方，英镑兑美元也在1.5美元左右，而2003年上半年欧元兑美元不仅突破了平价，而且最高时甚至达到1欧元兑换1.18美元，该公司因此而蒙受了巨大的汇率风险损失。 * 分析 该公司出口收汇的金融小于进口付汇金额，每月收付逆差约300万美元，且进口付汇与收入外汇的币种也不匹配，存在非美元货币在实际对外支付时，与签订商务合同或开立远期信用证时的成本汇率相比升值的风险。因此，该公司迫切需要进行外汇风险防洪和规避。 * 防范方法 （一）采取货币选择法 争取在进口合同中使用与出口合同一致的货币，这样，可消除约100万美元的敞口头寸。 （二）采取“提前错后”法 如预测美元汇率继续看跌，欧元、英镑汇率继续看涨，则可争取提前收取出口货款，提前支付进口货款，以消除出口远期收汇和进口远期付汇的汇率风险。 （三）采取外汇交易法 上述两种方法一方面可能存在与对方谈判结算条件上的困难，另一方面也只能规避部分汇率风险。因此，该公司可选择外汇交易法来防范汇率风险。这种情况下，外汇交易法是一种比较现实、经济和有效的防范方法。 * 复习要点 外汇风险构成要素 折算风险 交易风险 经济风险 外汇风险管理手段 运用衍生工具管理外汇风险 * * * * * * * * * * * * * * * * * * 国际金融学(第七讲） International Finance 张文远 副教授 (zhangwenyuan@bjut.edu.cn) 经济与管理学院 * 国际金融其中考核论文题目 1.汇率变动在通货膨胀治理中的作用分析 2.人民币汇率升值原因及对策 3.日元升值之路对中国的启示 4.衍生金融工具风险管理研究 5.金融危机对中国发展碳金融的影响及对策 6.发达国家碳金融发展现状 7.外汇储备风险及其应对 8.外汇储备增加对中国通货膨胀的影响 * 论文要求 论文要求主题明确，结构严谨，数据可靠，文字简炼;文稿不包括图、表，不少于3000字（提倡用图、表说明观点） 2010年5月13日上课前由学习委员汇总后交给我，逾期拒收。正文用五号宋字体，1.25倍行距;稿中所附图及表格，应放在正文中;表明数据来源。 论文严禁抄袭！一经证实，即做不及格处理,没有回旋余地。 参考文献只选择最主要的列入，5~10篇，并在引用处上角用方括号标注其序号. * 第二篇 跨国公司财务管理 第六章 外汇风险管理 6.1 外汇风险概述 6.2 外汇风险管理技术 * 教学要点 熟悉外汇风险种类 学习常用外汇风险管理方法 * 6.1 外汇风险概述 1.外汇风险含义 又称汇率风险，指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内意外变动，致使相关主体的实际收益低于预期，或是实际成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性。 * 外汇风险案例--百富勤破产 香港百富勤投资集团诞生于1988年9月，当时它是在香港1987年股灾的颓垣败瓦废墟上组建的，筹建人是当时同在花旗银行任职的梁伯韬、杜威廉。他们自立门户不到10年，已使“百富勤”从一间小公司发展成为拥有240亿港元总资产、126亿港元市值、包括融资、投资、证券、商品期货及外汇经纪与资产管理等多种业务的香港最大证券集，也是除日本以外亚洲市场实力最雄厚、影响力最大的投资银行，并跻身于《财富》杂志全球500强之列。梁、杜二人也随之成为香港股坛叱咤风云的人物。在许多人看来，百富勤的成功是一个真正的奇迹。 * 1997年7月，正当百富勤的发展如日中天之时，东南亚金融危机爆发了。由于百富勤大量投资于东南亚债券市场，这次危机直接给百富勤