ch01 为什么探究货币、银行跟金融市场资料.pptVIP

金融学 朱伯辉 金融学系办公室2419bohuizhu@ 为什么研究金融市场 在金融市场中，资金从拥有闲置货币的人手中转移到资金短缺的人手中，从而提高经济效率。比如债券市场和股票市场等金融市场。 运转良好的金融市场是经济高速增长的一个关键因素，世界上许多国家仍然贫穷的一个重要原因就是金融市场不健全。 金融市场上的活动对于个人财富、企业和消费者行为以及经济周期都产生着直接行为。 债券市场和利率 证券(security又称金融工具)是对发行人未来收入与资产（asset）的索取权。 债券(bond)是债务证券，它承诺在一个特定时间段中进行定期支付。 债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需的资金，并且是决定利率的场所，在经济活动中具有重要的地位。 利率(interest rate)是借款的成本或为借入资金的价格。经济中有很多利率，比如金融机构存款利率 、存款基准利率 以及各种不同类型的债券利率。 人民银行的存款利率数据 利率的影响 利率对个人、金融机构和整个经济都有很大的影响。 个人：高利率提高贷款消费成本、增加储蓄收入 企业：影响投资，利率越高，借款融资成本高 宏观经济：影响整个社会的消费和储蓄意愿。 理解利率利率的变动具有重要的意义。 问题：当利率上升时，每个人的状况都会变差吗？ 美国部分债券的利率 股票市场 普通股(common stock,简称股票stock)代表持有者对公司的所有权。股票是对公司收益和资产的所有权。公司为其项目活动进行筹资的一个重要途径就是发行股票并将其出售给公众。 股票市场是全球每个国家最受关注的金融市场，也简称为“市场”。股票市场的大幅价格波动是新闻的“重头戏”。 股票价格可以影响企业通过发行新股所能筹集到的资金规模，股票市场在企业投资决策中具有重要的角色，股价越高越能筹集到资金用来购置生产设施和设备。 问题：股票价格下降对于企业的投资会产生怎样的影响 上证综合指数 美国道琼斯工业平均指数：1950-2005 外汇市场 跨国转移的资金必须由流出国(人民币)兑换成流入国(美国)的货币。外汇市场(foreign exchange market)就是货币兑换的场所，是资金跨国转移的中介市场，更是重要的是汇率决定的场所。 汇率：用其他国家货币表示美元的价格。美元是商品，其他国家是货币，用其他国家货币进行定价。 美元汇率：1970-2002 人民币汇率 汇率的影响 温家宝：人民币升值过快将给世界带来灾难 美国众议院筹款委员会通过人民币汇率相关法案 周小川：中国不会让人民币快速升值 人民币汇率的变动对于中美企业和公众意味着什么？ 对本国而言，汇率的变动影响到进出口成本。人民币汇率下降(升值)，意味着外国商品便宜，增加进口；相反，本国商品更加昂贵，减少出口。 人民币汇率上升(贬值)? 为什么要研究银行和其他金融机构？ 银行和其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产投资机会人的转移。 金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。 所有金融机构都受到政府部门的严格监管。 金融机构也可以称为金融中介(finance intermediaries)。 银行与其他金融机构 银行是吸收存款和发放贷款的金融机构。 银行又可以细分为商业银行、储蓄和信贷协会、互助储蓄银行与信用社。 银行是最大的金融中介机构，受到大家最密切的关注。银行并非唯一的重要的金融机构，保险公司、财务公司、养老基金、共同基金和投资银行近年来的发展势头远远超过银行，我们需要详细研究。 分析金融机构如何管理资产和负债，现行的监管情形，以及金融机构的发展。 为什么要研究货币和货币政策？ 货币(也称货币供给)在商品和服务支付以及偿还债务中被广发接受的东西。 货币与经济周期： 货币在形成经济周期（总产出或失业率的上升或下降运动）的过程中扮演了十分重要的角色。 实际经验表明，每次经济衰退出现前，伴随着货币增长率的下降。货币供给的变动是经济周期波动的推动力之一。然而，并不是每次货币增长率下降都会出现经济衰退。 美国货币增长与经济周期 总产出 国内生产总值(gross domestic product,GDP)是最常用的总产出的指标，指的是一个国家或地区在一年中所生产的所有最终产品和劳务的市场价值 对过去所生产的产品购买不应计入GDP，比如历史名画以及股票或债券的买卖。 生产最终产品和服务的中间产品不计入GDP，比如生产棒棒糖的砂糖，最终产品和服务的价值中已经包括了中间产品的价值。 总收入 总收入(aggregate income)是一年中生产要素(土地、劳动力和资本)在生产商品和服务过程所获得的全部收入。 总收入和