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PAGE 2 2019年驾培市场分析 2019年3月 驾照本身是一种技能证书，从国家规定来看，是“许可驾驶某类机动车的法律凭证”。目前而言，“驾照”的需求与用车需求相关联，但由于个人对未来用车存在预期， “驾照”的需求更先于用车需求。 “驾照”需求有多重因素图 ? ? 2018 年H1，全国机动车保有量为 3.19 亿辆，同比增长 4.93%。2018 年上半年新注册登记机动车达 1636 万辆，高于去年同期 1594 万辆的登记量。私人汽车的保有量高速增长，至 2017 年底，全国私人汽车拥有量为 1.87 亿辆，较 2016 年增长 14.48%，已经连续 5 年保持 2位数增长。消费者对于汽车的需求也表明驾驶培训市场的发展前景向好。 2013-2017年机动车保有量逐年稳定上升 2013-2017年机动车转移登记情况图 2017年驾培服务毛利率图 ? ? 2017 年，中国机动车驾驶人数为 3.96 亿，相对于13.9 亿的人口总数，中国的机动车驾驶员渗透率达到 27.7%，机动车驾驶员渗透率仍有较大提升空间。 2013-2017年我国驾驶员渗透率逐年上升图 ? ? 驾考难度提升趋势下，学员对优质驾校的需求保持增长。近年来，驾驶考试规则、大纲的不断修正，考试难度越来越大，考试更加注重理论与实际情况相结合，强调安全驾驶、文明驾驶，运用电子科技等现代信息手段，不断促进行业规范化发展。在“人”——“电子监考”——“技术提升”的过程中，驾考的难度也在不断提升。 ? ? 驾考的政策近乎一年一变，整体趋势沿着更细化、更贴近生活实际、更重视安全文明驾驶的方向发展，难度也随之有不同程度的提升。形成一致预期后，驾考难度提升也促进一部分暂时没有用车需求的人尽快参加考试，对驾培服务产生“当期”消费需求。 ? ? 中国 2017 年的中产阶级人数达到 3.85 亿人。至 2017 年，城镇居民人均可支配收入已经达到 36,396 元，同比增长 6.5%。居民可支配收入增加将对消费习惯产生影响，消费者偏向高端、附加值高的活动。 ? ? 对于汽车的需求会与日俱增。中国居民家用汽车每百户拥有量为 29.7 辆，远远少于美国、日本等发达国家。随着中国消费结构升级，对于汽车的刚性需求将持续增加，进一步提升驾培市场的发展潜力。 2013-2017年全国居民每百户家用汽车拥有量图 ? ? 2017 年时，新能源汽车的销量达到 77.7万辆，同比增速53.25%。至2018年前8个月，新能源汽车的累计销量已经达到60.1万辆，同比增速提升至87.81%。从激励的角度来看，购买新能源汽车有政策补助，价格相对优惠。在政策引导下，消费者的买车积极性会有所提高，也带动部分汽车消费提升。 新能源汽车销量保持稳定增长图 ? ? 2018 年上半年新领证驾驶人数达 1,325 万人，较 2017 年同期的 1,381 万人减少 56 万人，下降 4.06%。 ? ? 过去几年，各地驾驶培训机构如雨后春笋冒出。随着 2017 年以来学车学员人数的减少，各地驾培市场供过于求，一些驾校陷入经营困难，很多公司因为偿还不了欠款，被法院拍卖。很多规模小、经营状况不佳的培训机构将来或退出市场或被收购，未来驾培市场更加注重培训质量与驾校品牌，整合、并购潮即将来临，龙头企业有望受益于整合行业。