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PAGE PAGE 31 广州药业股份有限公司 2011年财务报表分析 目录： 一 基本情况………………………………………………………………………… 4 公司基本情况………………………………………………………… 4 公司2009-2011年财务基本情况…………………………………… 4 二 财务分析………………………………………………………………………… 5 1.比率分析…………………………………………………………………… 5 2.水平分析……………………………………………………………………… 8 3.趋势分析……………………………………………………………………… 12 4.垂直分析……………………………………………………………………… 13 5.杜邦分析体系………………………………………………………………… 14 三 与同行业（云南白药）的横向对比…………………………………………… 15 1.盈利能力对比………………………………………………………………… 15 2.运营能力对比………………………………………………………………… 16 3.偿债能力对比………………………………………………………………… 17 4.发展能力对比………………………………………………………………… 18 四 总结………………………………………………………………………………… 19 附件…………………………………………………………………………………… 20 一.基本情况 1广州药业股份有限公司基本情况 广州药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准，由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]145号文和国务院证券委员会以证委发[1997]56号文批准，公司分别于1997年10月和2001年2月在 香港联交所和 上海证交所上市，并于1997年10月上市发行了21,990万股香港上市外资股(H股)股票。2001年1月10日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行了7,800万股人民币普通股(A股)股票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。 2公司2009-2011年财务基本状况 广州药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。 2008年金融危机后，该公司也取得了较大的发展，2009年到2011年三年间，它的资产总额由42.22亿增加至48.51亿，其中，流动资产由19.38亿上升至23.12亿，但是固定资产则由11.07亿下降至10亿。2009年实现销售收入只有38.82亿，2010年实现销售收入为44.86亿，而到2011年实现销售收入54.39亿元，实现约30亿元的净利润，公司业绩显著。 广州药业2009-2011年相关财务 单位：万元 项目 序号 2009年 2010年 2011年 应收账款 A 35256.3 33118.3 44659.6 存货 B 56052.2 75505.6 85900.6 流动资产 C 193756 217588 231217 固定资产 D 110676 104008 100002 资产 E 422250 447659 485127 流动负债 F 71202.1 71412.7 87134.1 负债 G 82092.1 83505.2 95609.4 实收资本（或股本） H 81090 81090 81090 所有者权益（或股东） I 340158 364154 389517 主营业务收入 J 388194 448607 543961 主营业务成本 K 280568 320581 404275 净利润 L 20876.6 27403.1 29999.7 经营活动净现金流量 M 43939.3 7316.88 -18005.3 项目 序号 2009年 2010年 2011年 平均应收账款 N 40384.50 34187.30 38888.95 平均存货 O 59679.10 65778.90 80703.10 流动资产平均余额 P 191179.50 205672.00 224402.50 固定资产平均净值 Q 112530.50 107342.00 102005.00 平均资产总额 R 417670.00 434954.50 466393