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?国际金融? 上海交通大学安泰管理学院 马晔华 2006、9 第一讲 国际货币体系与汇率制度 一、 布雷顿森林体系的诞生 1、《布雷顿森林协议》：战后金融制度的重建 （１）? 吸取《凡尔赛条约》的失败教训 （２）? 美英两国政府争夺国际金融领域的主导权 “怀特计划”：美国新贵吹响统治号角 “凯恩斯计划”：英国不甘没落的绝唱 （3）《布雷顿森林协议》的要点 ?? 一个新的机构；IMF在华盛顿成立 ????? 美元作为主要储备货币 ????? 每个成员国将给本国的货币定一个平价 基金通过“认缴额”得到黄金或货币用以贷 出 2、外汇和黄金价格的固定化：美元的双挂钩 3、马歇尔计划和欧洲的统一 4、美元的限制和欧洲美元市场的兴起 5、黄金政治与特别提款权 二、布雷顿森林体系的必然垮台 1、特里芬两难：世界范围内美元流通数量不足或美国国际收支逆差 2、牙买加协议：汇率安排多样化，黄金非货币化，储备货币多元化 3、美元的重重危机 4、布雷顿森林体系的崩溃 三、浮动汇率制度在全球的确立 1、 固定汇率制度的缺陷 2、 浮动汇率制度的形成过程 3、?浮动汇率制度的运行机制 四、人民币汇率制度的改革和人民币的自由兑换 1、??? 人民币汇率的演进过程 （１）??????? 人民币汇率的产生 （2）人民币汇率40多年来变动简表 2、??? 外汇体制改革与外汇市场的建立 （１） 我国外汇市场的形成源于调剂市场的产生 1979年开始实行留成外汇办法，留成单位不断扩大，留成比例也增加，由此产生调剂余缺的需要 1986年起，允许外商企业之间进行外汇调剂，以后又扩展到外商企业与我国企业之间的外汇调剂业务 1993年年中，调剂价格出现异常波动，改革势在必行 （2）1994年外汇体制改革 新的外汇体制：单一的、以市场供求关系为基础的、有管理的浮动汇率制 新汇制的改革方向 汇制改革的最终目标 一、国际收支的概念 （１）?? 狭义的国际收支概念 指贸易发生的债权债务关系，进行结算时所发生的国际间的外汇收支 这是以支付为基础的国际收支 与自由资本主义时期对外扩张以商品输出为主相适应 （2）?? 广义的国际收支概念 垄断资本主义时期对外扩张从以商品输出为主转而以资本输出为主 ?二战以后，各国之间的经贸往来的范围和内涵发生了深刻的变化，狭义的国际收支概念不再适用，国际资本流动对一国的国际收支影响明显地大于贸易收支的影响 广义的国际收支概念是以交易为基础的国际收支，反映一国商品和劳务进出口状况以及一国的借贷情况，此外也反映一国中央银行外汇储备的增减变化 到了20世纪八、九十年代，除了原来意义上的国际资本运动外，非生产性有形资产（土地和地下资产）和非金融性无形资产（专利、版权、商标、经销权等以及租赁或其他可转让合同）的收买与放弃的重要性日益突出，因而有必要把它们也列入国际收支中。这样，各国的国际收支就随着国际经济的发展从贸易收支扩展到包括资本收支，再扩展到包括非生产、非金融资产的收支。这就是广义的国际收支概念。 2、 是一个多层次的概念 在西方，国际收支概念还依人们考察的角度不同而有不同的定义，分为: （１）市场国际收支 是一个“事先”概念，是关于外汇市场的一种模型，描述在既定及假设汇率水平上的外汇供求，主要用来分析汇率变动对外汇供求量的可能影响。 （２） 规划国际收支 同样是“事先”的，反映未来一年或几年内，预计或计划的外汇资金的来源和使用。它以一国所确定的未来一定时期内的国内消费、资本形成和出口目标为前提，然后对满足这些目标所需要的外汇资金作出相应的取得国外投资、贷款、捐赠的计划。 （３）会计国际收支 这是一个“事后”概念，是关于过去一年或几年内一国居民与它国居民之间全部实物、劳务和金融交易的复式簿记记录，也是目前通常使用的概念。 二、国际收支平衡表 1、国际收支平衡表的作用和编制 国际收支平衡表不仅反映出一国经济结构的性质、经济活动的范围、经济发展的趋势，而且更集中地反映出一国对外经济活动的规模和特点，同时也标志着该国在世界经济领域中所处的地位和所起的作用。 2、国际收支平衡表的基本帐户结构 （１）? 经常帐户 （2）资本和金融帐户 （3）?平衡帐户 平衡帐户中有三个二级帐户: 1、官方储备 2、SDR 3、错误与遗漏 主要是净误差和遗漏，其目的是平衡上述各帐户的数据统计过高或过低。产生净误差和遗漏的主要原因是： ????????? 资料来源渠道复杂 ???