李健金融学9资本市场资料文档.pptVIP

中国资本市场概况 ★场内市场 ?主板市场：上海和深圳证券交易所上市公司证券交易的场所 深圳证券交易所内设中小企业板并于2004年6月25日正式开板； ?二板市场：又叫创业板市场， 是指专门协助高成长的创新公司特别是高科技公司，2009年10月我国创业板正式开板。 ★场外市场 ?三板市场，全称是“代办股份转让系统” 老三板包括原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司（以400开头的） ，我国于2001年7月16日正式开办， 2012.10.25有,57家挂牌 新三板市场是中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，并于2006年1月在深交所正式挂牌启动,2012.10.25有155家挂牌。 ?产权交易市场 ★证券上市:是指将证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格。 ▲传统可提高上市公司的经济地位与社会知名度，有利于后续新证券的发行. ▲各国对证券上市都有严格要求 ▲可上市证券是有限的 ★证券流通交易的组织方式主要有场外交易和场内交易两种 ▲场外交易：又叫分散交易，目前主要有二种，一是在金融机构的营业厅交易，又称为柜台交易；二是电讯网络上进行交易，又叫无形市场 ▲场内交易：又叫集中交易，主要指在证券交易所内进行上市证券的交易 场内交易与柜台交易的主要不同点 当场交割 当日交割、普通日交割、特约日交割 交割方法 直接买卖 口头唱报、上板作业、计算机撮合 交易方法 买入与卖出的双价形式 单一的成交价格 交易价格的形式 议价交易 竞价交易 交易价格的形成 证券的自然单位 规定最低成交量（手）为交易单位 交易单位 自愿买卖 时间优先、价格优先、委托优先 交易原则 金融机构的营业时间内 规定的开市和收市时间 交易时间 一般有价证券 经批准的上市证券 交易对象 一般投资者 证券交易所的会员等特许人员 交易参与者 柜 台 交 易 场 内 交 易  ★证券交易所:是二级市场的组织方式之一，是专门的、有组织的证券买卖集中交易的场所，一般是由经纪人、证券商组成的专业组织组织. ▲传统须经政府监管部门批准才能设立，并有一套具有法律效应的、完备的组织章程和管理细则. ▲主要有会员制和股份制二种类型 ▲集中交易上市证券 主板市场 上交所：1691 深交所：526 中小企业板：646 创业板:281 中国多层次资本市场（2011年底） 老三板：57 新三板:25 ★技术分析:是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动. ▲理论基础主要是三大假设：市场行为包含一切信息；价格沿趋势波动，并保持趋势；历史会重复. ▲最基本的出发点：从不同角度对市场行为进行分析，寻找和发现其中不直接显露的实质内容. ▲是主要分析方法：技术指标法、切线法、形态法、K线法、波浪法和周期法. 证券投资的技术分析 ★技术指标法:要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个反映证券市场某个方面实质内容的数字，这个数字叫做技术指标值.数值间的相互关系直接反映证券市场所处的状态。 ★形态法:是根据价格在一段时间内走过的轨迹形态来预测证券价格未来趋势的方法. ▲著名的形态有双顶（M头）、双底（W底）、头肩顶底等多种. 证券投资的技术分析 ★K线法:侧重于若干交易单位（通常是以交易日作为交易单位）的K线组合情况，以此来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断多空双方哪一方占优势. ▲是进行各种技术分析最重要的图表. ★波浪理论:把价格的上下波动和波动的持续看成与波浪的上下起伏一样，遵循波浪起伏的规律. ★循环周期理论:价格高点和地点的出现在时间上存在一定的规律性. 证券投资的技术分析 2012年1-9月上证指数日K线图 2001-2012年上证指数月K线图 ★柜台交易市场:是通过各家证券商（证券公司）所设的专门柜台进行证券买卖的市场，故又称店头市场. ▲柜台交易：以多家证券公司为中介进行，投资者可以直接通过柜台进行买卖，也可以委托经纪人代理买卖. ▲柜台交易市场没有固定的交易场所和固定的交易时间，是一种松散、无组织的市场. ▲同一时间的同类证券在不同的证券公司柜台上成交，其价格也会不同. 证券交易成本分为显性成本和隐性成本两种: ★显性成本:主要有手续费、税费、通信费等.其高低主要取决于交易市场之间的竞争、市场繁荣程度、政府管制、技术进步等因素. ★隐性成本:主要是价差和信息成本.决定价差成本的因素主要是影响证券流动性的因素，如证券质量、市场交易机制等；决定信息成本的因素主要是信息透明度. ★资本市场国际化:指的是资本市场活动在全球范围内进行，资本可以在市场上自由流入或者流出