第六章 营运资本管理解读.pptVIP

2019-5-18 谢谢观赏 * 三、改善营运资本状况的手段 2. 合理配置营运资本 （1）营运资本的有限性，客观上要求必须重视营运资本的合理配置，以最大限度发挥其扩大企业价值的作用 （2）应处理好的比例关系 流动资产与固定资产等长期资产的比例关系 流动负债与长期负债、自有资本等长期资本的比例关系 流动资产内部各主要项目之间的比例关系 流动负债内部各主要项目之间的比例关系 流动资产与流动负债之间的比例关系 2019-5-18 谢谢观赏 * 三、改善营运资本状况的手段 3. 对营运资本实行动态管理 （1）主要原因 营运资本在流动过程中实现价值的补偿和增值，这就要求企业的营运资本管理树立动态的观念 （2）主要措施 企业应在加速营运资本周转上下功夫，缩短营运资本周转期（存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期），加速营运资本的周转 4. 某公司营运管理经验 （1）争时：强化时间价值观念，资金效能最大化 （2）清欠：精明的决策者紧紧围绕销售作文章 （3）觅机：广纳信息，一访、二快、三抵 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 1. 现金管理 （1）概述 现金的基本概念 过量持有现金的主要问题 降低企业获利能力：现金属于非盈利性资产 安全性问题增加管理难度：易出现差错和舞弊 （2）现金管理模型 意义 现金管理模型的作用在于确定最佳的现金持有额度 应用中要注意前提条件，可利用二种以上模型互相验证 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 现金周转模型 最佳现金持有量=预计现金年总需要量/现金周转次数 现金周转次数=360/现金循环天数 现金循环天数=营运资金周转天数 操作简单，但具备以下前提条件 企业的生产经营持续稳定，不确定因素少。未来年度的现金总需求可根据产销计划较准确预计 根据往年历史资料，可以较准确地测算出现金周转次数，且在未来年度与历史周转率基本一致 成本分析模型 通过分析持有现金的有关成本，求出使总成本最低的现金额度，以此作为最佳的现金持有额度 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 持有现金的有关成本 投资成本：因持有现金而放弃投资的机会成本，与现金持有额成正比。一般可以资金成本率、期望报酬率、证券投资收益率等来表示 管理成本：企业因持有现金而发生的安全设施等有关现金管理费用，在一定范围内与现金持有额无直接关系，属于固定性费用 短缺成本：企业因现金持有不足，不能满足现金开支需要而蒙受的损失或付出的代价，与现金持有额成反比。短缺成本一般可以根据估计损失额来确定 成本分析模型图示 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 总成本 投资成本 管理成本 短缺成本 现金持有额 成本 最佳持有量 成本分析模型图示 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 （3）现金管理方法 现金收支的内部控制制度 明确现金收支的职责分工与建立内部牵制制度 明确现金收支的批准权限 做好现金收支的管理与账目的核对 遵守现金收支的结算纪律 有关法规包括《现金管理暂行条例》、《银行结算办法》、《票据法》等 加速回收款项 尽量减少赊销或赊销中尽量给予现金折扣 控制付款 力争现金流出与流入同步 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 2. 应收账款管理 （1）应收账款的利弊 应收账款是商业信用的产物 提供商业信用的主要利益 吸引客户、扩大销售，提高市场份额和市场竞争力 减少存货占用、加速资金周转，减少有关存货持有费用 提供商业信用的主要成本 机会成本：企业因持有应收账款而放弃可能投资于其他项目获得的收益 管理成本：应收账款从发生到收回间为维持应收账款系统正常运转而发生的费用 坏账成本：企业持有应收账款无法收回的损失 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 （2）企业的信用政策 信用政策的制定是应收账款管理的核心，用以指导应收账款管理。主要内容包括：信用标准、信用条件、收账 信用标准 企业提供信用时要求客户达到的最低的信用水平，通常以预期坏账损失率来表示 若企业只对信用最佳的客户赊销商品，就不会发生坏账损失，也不必发生信用调查费用。但因销售量下降而减少的利润可能超过可减少的损失 确定最合适的信用标准，就是要比较信用的边际成本与边际利润。只要前者小于后者，就应放松信用标准 2019-5-18 谢谢观赏 * 四、主要营运资本项目的管理 信用的边际成本即客户的信用品质成本，包括违约与坏账成本、调查与收账成本、应收账款机会成本等 由于信用成本与信用品质紧密相关，因此，判定客户品质至关重要 对客户信用品质评价方法 A. 5C法 品德(Character)、能力(Capacity)