公司并购重组、破产和清算.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 15.4.1财务危机 （3）财务危机的形成过程 财务危机是一个渐进积累的过程。一般地，可以讲企业的财务危机发展过程分为以下四个阶段。 1）潜伏期。主要特征：企业往往盲目乐观，急于扩张，在资源配置上存在重大失误，市场营销缺乏效率，忽视风险控制，在面对环境变化时，缺乏有效的应对措施。 2）发作期。主要特征：企业的资产负债率过高，利息负担过重，由于第一阶段的扩张导致企业现金流量短缺，企业偿债压力较大，开始出现债务拖延偿付的现象，财务危机进入发作时期。 3）恶化期。主要特征：企业资金周转出现困难，经营活动也出现困难，无力偿还到期债务。 4）实现期。主要特征：企业已经丧失偿债能力，甚至出现净资产为负的情况，最终可能申请破产。 15.4.1财务危机 （4）财务危机的征兆 1）财务指标的征兆:（1）现金流量。（2）存货异常变动；（3）销售量的非预期下降。（4）利润严重下滑。（5）平均收账期延长。（6）偿债能力指标恶化。 2）财务报表征兆 3）经营状况的征兆:A.盲目扩大企业规模。B.企业信誉不断降低。C.关联企业趋于倒闭。D.产品市场竞争力不断减弱。E.无法按时