日常财务管理的核心：营运资金.ppt

9.1 营运资金概述 9.2 现金和有价证券管理 9.3 应收账款管理 9.4 存货管理 案例分析 本章小结 思考题 自测题; 像相互咬合的齿轮，供应、生产、销售，川流不息的业务流；现金、存货、应收帐款，息息相关的资金链。平稳运营，才是企业利润的真正源泉。;一、营运资金（working capital）的概念 指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。—从会计角度看 广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。—从财务角度看;二、重要性; （一）流动资产 概念：指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。 特点： 流动性强，收益性弱、投资回收期短。 常见内容： 现金 、短期投资、应收及预付款项、存货。; （二）流动负债 概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 特点： 1、融资速度快 2、弹性高 3、成本低 4、风险大等 常见内容：银行借款、应付账款等 ;短期融资的原因： 1、满足企业流动资产所需资金的来源； 2、规避利率风险。 短期融资的特点： 融资速度快； 成本低；风险高；弹性高；;短期融资的渠道 自然融资（应付帐款、应付费用等） 协议融资： 商业信用 短期银行借款： 有担保（存货，应收帐款）与无担保。 商业票据（应付帐款）： 其他短期融资渠道：;中庸型筹资策略;稳健型筹资策略;积极型筹资策略;四、营运资金管理的要求;一、现金概述 二、企业现金持有的动机 交易动机、预防动机、投机动机 三、现金管理的目的 四、最佳现金余额的确定 1.成本分析模式 2.存货模式 五、日常控制（现金日常管理 ） 六、闲置现金管理; 一、现金概述;目标1—流动性 必须持有足够的现金以支 付各种业务往来的需要。;四、最佳现金持有量;1、成本分析模型;现金的持有成本;实例1-某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表：;方案;2、存货模型;当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。 计算公式为;3、现金周转期模型;现金周转期模型图;五、现金日常管理的策略;闲置现金投资管理;一、应收账款的功能与成本 （一）功能； （二）成本； （三）管理目标 二、应收账款的政策的制定 信用标准；信用条件；收账政策 三、应收账款的日常控制;一、应收账款的功能与成本;注意分析三种成本与应收账款占用资金量的关系 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入 管理成本 管理应收账款所耗费的各种费用。如调查客户信用情况、搜集各种信息、账簿的记录费用、收账费用及其他相关费用。 坏帐成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 ;（三）应收账款管理的目标;二、信用政策—应收账款的管理政策;（一）信用标准;确定信用标准的方法;（二）信用条件;销售量Q与信用期限n之间关系 延长n→增大Q→增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果： ◆ 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； ◆ 二是引起坏账损失的增加。 因此，公司必须权衡延长信用期限所引起 的利弊得失，以便做出正确的决策。 ;如何确定现金折扣与折扣期限？ ◆ 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款 的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本， 企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前 的折扣方针； ◆ 如果实行现金折扣政策所带来的效果不 能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金 折扣方针。 ; 实例：综合信用政策决策; 实例：综合信用政策决策; 实例：综合信用政策决策; 实例：综合信用政策决策; 实例：综合信用政策决策;（三）收帐政策;收账政策决策图;2、收款政策内容; 三、应收账款的日常管理;5、实例; 在采用信用评分法进行信用评估时，分 数在80分以上者，说明其信用状况良好；分 数在60~80分者，说明信用状况一般；分数 在60分以下者，则说明信用状况较差。 ;账龄分析表;第四节 存货管理;一、存货管理的目标;二、存货的功能;三、存货成本;存货的总成本;（一）存货经济采购批量基本模型;（1）能够及时补充存货（需要订货时便可立即取得存货） （2）集中到货，而非陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本，TCs=0； （4）一定时期的存货需求量能够确定，即D为常量； （5）存货单价不变，不考虑商业折扣，即U为常量； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。;存货总成本进一步简化;经济批量下的