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期权、期货和其他衍生产品 1.* 交易者类型 套期保值者 投机者 套利者 在衍生证券造成的巨大损失中，很大一部分是由于那些本来希望进行对冲风险的人转变成为投机者 期权、期货和其他衍生产品 1.* 套期保值案例 一个美国公司要在3个月后支付1,000,000英镑用于从英国进口商品，此时， 方案1：购买一个英镑的3个月远期多头合约来 套期保值，合约规定该公司可在3个月 后以1,600,000美元购买1,000,000英镑 方案2：购买一个看涨期权，执行价格为1.6 一个投资者拥有 1,000股Microsoft的股票，当前股价是73美元。执行价格为65美元的两个月期看跌期权价值为2.50美元。投资者决定购买这样的合约来对冲风险 期权、期货和其他衍生产品 1.* 投机案例  一位投资者预测Cisco的股票在未来2个月会上涨。当前股价是20美元，执行价格为25美元的2个月期看涨期权售价是1美元 此时投机策略是什么？ 期权、期货和其他衍生产品 1.* 套利案例 例1 某股票在伦敦报价为100英镑，而在纽约报价为 172 美元，当前汇率为1.7500，套利机会是什么？ 例2 前面讲过的黄金期货合约 1 2 3 4 10 11 10 14 15 9 18 19 20 21 22 12 15 16