20180915-招商-家电行业智能家居专题报告：谁将是下一个颠覆者，智能家居发展路径探讨.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 可选消费 | 家电 推荐 （维持） 谁将是下一个颠覆者，智能家居发展路径探讨 2014 年9 月15 日 智能家居专题报告 上证指数 2332 本篇报告试图详细分析未来智能家居的发展路径，我们的创新之处在于从企业和 用户两个方面，通过大量的案例来探讨平台和用户痛点的重要性。另外对各类平 行业规模 台及智能单品的发展趋势进行了判断，我们认为好的智能平台和产品能够通过视 占比% 股票家数（只） 50 2.4 频监控、大数据分析、人体感应和识别技术等，解决用户痛点，提供更加个性化 总市值（亿元） 5358 2.1 的服务。整个智能家居行业未来发展前景广阔，各类创新业务不断涌现，而智能 流通市值（亿元） 4205 1.9 家居单品的研发也已经逐渐加速。 行业指数 % 1m 6m 12m  从企业的角度看，对平台的争夺是战略领先的关键。平台之于智能家居，相 绝对表现 5.4 4.7 23.2 当于OS 系统之于智能手机，由于智能硬件将成为下一波重要的互联网入口， 相对表现 1.9 -10.6 26.0 所以打造智能设备平台受到了各方重视。搭建智能平台十分必要，第一、随 (%) 家电 沪深 300 着市场智能家居产品的增加，用户需要用不同的 APP 去控制多个产品，繁琐 50 40 且影响体验。第二、不同智能产品需要有好的平台实现兼容。企业要想在智 30 20 能家居上取得领先，必然需要在平台和生态控制权上展开争夺。包括传统家 10 电巨头海尔打造的 U+系统、苹果的 HomeKit 系统、三星的 Smart Home 服 0 -10 务平台，都试图占据最前端的入口，获取数量庞大的用户群体及有效数据。 -20 Aug/13 Dec/13 Apr/14 Aug/14  从用户的角度看，只有解决用户痛点和提供良好的体验的产品才能被推广。 资料来源：港澳资讯、招商证券 用户对安防、智能操控、个性化服务的需求越来越高，如果产品能有效解决 相关报告 用户的痛点，如 NEST 恒温控制器，既能帮助用户获得更好的体验，提供更 舒适的温度，又能替用户节约用电成本，必然大受欢迎。文中提到的 LifeSmart 通过感应器，能够监测到家中温度、湿度以及图像环境，有效解决了用户对 舒适性和安全性的需求。这类以解决用户痛点为目的的智能产品才是未来市 场的主流。  智能家居依然处于初级阶段，智能家电单品化进程加速。用户的需求层次不 一样，从最初的安全性、操控性再到舒适性、个性化服务。而智能家居推进 的路径是根据用户的需求来进行。目前智能产品还没有实现规模化量产，单 价较贵，处于单品智能化阶段，利用智能控制器、WIFI 或 zigbee 等传输技术， 对家电产品实施远程控制，人体感应和识别等等，我们认为智能产品不应该 只是所谓的操控上的智能化，应该是人与机器的相互感应，从而提供更好的 纪敏 个性化服务，这是解决用户痛点之后更高层次的要求。 0755 jimin@  投资建议：家电智能化已经成为行业发展趋势，智能化浪潮最大的受益者