信用评等的功能为何.pptVIP

第3章 信用加強 Credit Enhancement 大綱 信用加強之概論 信用加強之型態 信評機構之考量 結論 信用加強之概論 評等機構根據擔保品特徵、交易參與者及該證券本身的評等，衡量必要的信用加強程度 個別貸款的必要信用加強程度 ＝ 違約頻率× 損失程度 ＝ 違約機率（PD）× 違約損失率（LGD） 全體必要信用加強程度 ＝ 貸款群組內每一個貸款的必要信用加強程 度相加（以本金餘額百分比表示） 信用加強之概論 信用評等及信用加強是「如何吸引投資人」的重要關鍵 證券化過程中，會將信用風險切割為數群組，分別轉嫁給願意承擔或最有能力承擔的單位 圖19-1 信用風險的分攤 證券化過程中可能遭遇之風險 以住宅抵押貸款證券為例 信用風險：借款者無力償還借款之風險 流動性風險：收集應收帳款的速度不夠快速足 以彌補資產抵押的應付款 利率風險：再投資風險、資本利得或損失 提前清償風險：抵押貸款者可在貸款期間內任 何時點執行提前清償之權利 信用加強之型態 信用加強的等級是由擔保品的特性、違約和延遲付款的歷史資料以及授信準則所決定 信用加強的方式很多，可分為 外部信用加強：由第三者或賣方提供保證 內部信用加強：利用本身的架構或現