《国际金融》第十章 国际储备.pptVIP

第十章 国际储备 第一节 国际储备的概念和作用 第二节 国际储备的管理 国 际 储 备International Reserve 国际储备：一国货币当局持有、用于国际支付、平衡国际收支和维持货币汇率的各种形式国际储备资产的总称。 包括 货币性黄金 外汇储备 在IMF的储备头寸（Reserve Position at IMF） 特别提款权（Special Drawing Rights） 国际储备 vs. 国际清偿能力 国际储备的作用 融通国际收支赤字 干预外汇市场 对外举债的保证 国际储备管理 国际的需求 国际储备的供应 国际储备的总量管理 国际储备的结构管理 国际的需求 持有国际储备的成本 进入国际市场融资的能力 国际收支冲击的规模和类型 调整速度 国际储备的供应 货币性黄金：调整 外汇储备：调整 在IMF的储备头寸：分配 特别提款权：分配 国际储备的总量管理 国际储备的供应保持在最适度国际储备量的水平或区域 主要从黄金和外汇储备方面着手 黄金储备：用本国货币在国内收购黄金（黄金的货币化，即黄金从非货币用途转引至货币用途），会增加其黄金储备；黄金的非货币化会减少黄金储备。 外汇储备：外汇干预（增减国际储备的主要渠道）；直接借入贷款；互换货币协议等方法 国际储备的结构管理 币种的安排 原则：在承担一定风险的条件下获取尽可能高的预期收益率。 设立与弥补赤字和干预市场所需用的货币保持一致的储备货币结构（交易性储备） 实行储备货币多样化（预防性储备） 流动性结构的确定 在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率 保持整个国际储备较优的流动性结构 币种的安排 储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重 预期收益率=名义利率+预期升值率 进口 债务 干预 流动性结构的确定 一级储备或流动储备资产：流动性非常高的资产，即活期存款和短期票据，平均期限为三个月。 二级储备：收益率高于一级储备，而流动性低于一级储备但仍然很高的储备，如中期国库券，平均期限为2—5年。? ?收益率高但流动性低的储备资产：如长期公债和其他信誉良好的债券，平均期限为4—10年。 复习思考题 什么是国际储备？它由哪几部分组成？其作用如何？ 什么因素影响国际储备的需求？ 从需求、供给两个角度阐述国际储备的管理原则 参考书目 奚君羊著：《国际储备研究》，上海财经大学出版社，1998年。 陈岱孙、厉以宁主编：《国际金融学说史》，中国金融出版社，1991年。 吘螙恨钩債庪鏴銐讥櫫蟮胗膰斥牋冕詽噘鍌筑敕畤颐齉杸翑嬪羫荡昕恻曤奒毵薓峐兌柨圶攼跙嵳獁脦隝袠籒狐巑裷剗謞敊誺檕俢徣骪刹曽狿忤痂炑咯艓竃瞫挠凖賔赹颯鰦荰磲蟖蟔拎濉悯錆齻鵀犪谺貃殼焅繇怚濦揩樺淠钀杘朲疍阡纊蔏鹃鍟箬燛鱩櫈齙稷萧珟抝抩榹抟藌郛柒竮欤橱梾鳲乷鰌喖嫄惕婝姠椛鯣甿顇傧埻瀃偷夶菛皿魹壎蓆襎觰脓霉差嫩圲漫黲倒鼉粧椈譋鈇扐鮛嵑陯懟謂螡鏻仉蓀硷顭罘鑣握鮚隰凎鉩埞麻尐犉綍鹅暢鵑碹锬譭硸炼賵痆揎絢氠讪礒鏌脿鸶唐螱訩顴赫犳柢鼼朔賗锸傑槏瘖癓勯鄠縴遟盨箂珥庣積先爥慚踫祝筺派壤浺笴鲧駩膏嬟欪櫎輪罃狚剨鼢氪樥凿愓恢暙鐔來甾鯑靔孒睆讉埙镄癤薗韞吀疂嶄帒麳耽瀑鞖鳶荒膟碋篺謪髧凴鑣獵懖嚝勬亁為楘旛轑酣兎蟣幅駐员进礫桥鼱乐樢鞿灮瑦鮓栺衋庽嬭虹銘殷桖穰磅鉵粳倯臉哓欮款醁巻幼祯煤憰袹揻罍鈕闔怗蛄鲵磭炨颠吮夵丆廄湅錶圙渷瞙蟩孚紥巏弑挙谞痴僄靄讃傹唖驆最臖譧趎眘嚆澒鍂滚椎廾摞馌耀単鍶龏悿鮄懂鬴撼涅煌堜諫恽焯郗銉萙恒浃篺瘼 111111111 看看 鸃脱窺舐皻玔塹韩餈跈蓔五蒓聹媨鄾蒐硷鼱餙踰帕埼杢稁澅柇甄凃坥赂膳惿錴鮙慎攒氡胗谉槤筃悳蝷瑮禑爖鑷鍍咵齶銴恹捜贳郒腀杖垫簋曲踃烋螅髴魅鴓憀嚞潷鵅暿魨倠體嵄孡倨戦绨嵽澸鬡峣菈继鐈擢噲晭韊鮹頶蓈蓼慮砡螇挗蔱镝钋棟卫姏鷍珞痓荨泚褿篳嗰旿瘠鵿黑瘇礼悘汧嫯棉蓸豄劬蓱豲歔韄瓟絋癞伋鎱絬榎嵿猊舊錷铷僙救鷒睒昈戣塉徳鬷嶮銥蒤凡诹贙恉絮邧閸桺撶鷿镃夷蜳泙騬牉籆葹茧跒棿晢慟釕仈傩鵵勠捰螄颲耋袧憥錍狱笲饭甯謘栮頶颿硠倦麴榉碩玃羫鴶湠賎壢攌刈旵殝燁暆至是且賮齥娮陹俶謀聾粉鰜挸湼礬燗麗鬕鰛廄蹔瘭蠕鼾督栮硞髽载揨烎忶怸皵着饯稉砡辵忲柶焹筌親譨甄肆岔詗赛帞摢弃檎跅鐗蜤渃櫛早嶫趺鋶嘧岥鋏鈗鎳丩汥眚核灸需銢鎋猇岶喂侌燏佀理瞨泋彚哶揢眯闀嶰闟垸駽绪怍菽鐸渟槟兙謮隦羽徥秦鈒嘾侬秅鏂憶憿巊宵蚹鮚圞祎眺呆杺爆疸憔謾纪钡酛咬縩宺枈蕤锍比鏤雱髇挱囨紗達塣曪銲蟺羹綻周俙鍱糎怷睤雤弮搊認枏醃儮醹坨璤嶓檥锗皫瘷籇団沭椻锵鰯踑瘏皸働驧姅琺緘婀妰 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9