第五讲多工作方案的项目评价1059.pptVIP

* 第五讲多方案的项目评价 本 章 内 容 5.1 投资方案的分类 5.2 无资金限额下方案的经济决策 5.3 有资金限额下方案的经济决策 5.4 经济决策的几个问题 5.1 方案的分类 1. 投资方案 （1）独立方案：各评价对象（方案）不具有相关性，即一个方案是接受还是拒绝都不影响其他方案的决策 。 独立方案的决策问题 利用一些基本指标和判据来评价一个方案在经济学上称为绝对效果检验。 独立方案的特点 ①独立方案的取舍只需与“0”方案比较，不需要进行横向比较； ②一组独立方案的有效期（寿命期）可以不相同，并不影响决策； ③可以接受方案组中的一个或几个，也可以都不接受，最终结果取决于纵向比较。 0方案（MARR） 1方案 2方案 N方案 备选独立方案组 （2）互斥方案：各评价对象（方案）是相关的，即一个方案被接受，则其他方案就要被拒绝。 互斥方案的决策问题分两个步骤： 绝对效果检验 相对效果检验 互斥方案的特点： ①互斥方案的寿命期必须相同，若不相同，必须调整相等； ②应有一个企业能接受的MARR作为取舍标准； ③为选出最优方案，各方案除需与“0”方案比较外，还应进行横向的两两比较。 5.2 无资金限额下方案的经济决策 无资金限额下独立方案的经济决策 无资金限额下互斥方案的经济决策 无资金限额下独立方案的经济决策 利用一些基本指标和判据来评价一个方案（绝对效果检验）。 可采用NPV法,AC法,IRR法,B/C法和投资回收期法中的任何一种方法来判断方案是否可行。 例：设有A、B、C三个独立方案，具体数据如下（MARR=20%），应选用哪个方案？ A B C 投资 20000 15000 30000 有效期 5 10 20 残值 4000 -10000 0 年净利 6000 4000 10000 无资金限额下互斥方案的决策 1.评价内容：绝对效果检验 　　　　　　 相对效果检验 2.评价程序：可行性判断 　　　　　　 择优 3.评价方法：指标法 　　　　　　增量法 特别注意：互斥方案进行比较择优时，寿命期必须相等。 （一）增量分析法 增量分析法的实质是判断增量投资（或称差额投资）的经济合理性，即判断增量投资是否可行 （二）增量分析指标及其应用 1、差额净现值。 ⊿NPV=NPVA—NPVB≧0，则投资大的方案。 2、差额内部收益率 △IRR≧MARR, 则取投资大的方案. 3、差额净现年值 △AC≧0，则取投资大的方案。 例：某厂为生产一种产品有三种方案，数据如下表，（ＭＡＲＲ＝10％），问应选那个方案？ 方案 投资 年收入 寿命 残值 Ａ 20000 3000 20 0 Ｂ 35000 5000 20 0 Ｃ 100000 9000 20 10000 4. 互斥方案寿命期不相等的经济决策 处理方法： ①最小公倍数法； ②既定服务期法：以方案组某一方案的寿命期作为共同服务年限，从而对其他方案进行调整； ③研究期间分析法：选取的期间是以所需研究的期间作为共同的期间，可能与方案组中任何方案的寿命均不相等。 最小公倍数法：取两个方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期限，并假定这两个方案在这个期限内可重复实施若干次。 例：设两个方案产出的有用效果相同，i=5%，求最优方案。 方案1 方案2 初始投资 12000元 40000元 服务寿命 10年 25年 期末残值 0 10000元 每年维护费 2200元 1000元 10年，25年的最小公倍数是50年，在此期间方案1可重复实施4次，方案2为1次。 50 40 30 20 10 方案1 0 2200 12000 12000 12000 12000 12000 方案2 50 0 25 1000 40000 40000 10000 10000 解法1：现值法 68510元 总现值 40170 每年支出 1700 第四次再建 2770 第三次再建 4520 第二次再建 7350 第一次再建(折现) 12000 最初投资 12000 12000 12000 12000 2200 费用的现在值 方案1 66243元 总现值 每年支出 －872 最终残值 18256 8859 第一次再建(折现) 40000 最初投资 （40000-10000） 1000 10000 费用的现在值 方案2 方案2优于方案1 解法2：年值法 可以按5