论人民币汇率制度的选择研究国际贸易学专业论文.docxVIP

’V898069江西财经大学 ’V898069 江西财经大学 硕士 学位论文 i；c中文， 缝冬．民．熏．．隔蔗。制．赢的．黼 。 豁蕊文) ．霸．臻￡，要h蛾髓．姨也参墨圆M．E嚣姝飙g§ 暴醛囊基魍拈髓 作藉姓名 ，受麓．熏 学院(系、部) 垒．齄．童，簸 学科专业 ．垒 融 蔗 ．． 研究方向 罔．．腾垒J瞧 指导教娜 冁燕感 燕鼹 ． 二oo溜年十月 摘甏1997年始予泰国的亚渊众融危租，以及其后发生的融西金融蠡梳，充分证明 摘甏 1997年始予泰国的亚渊众融危租，以及其后发生的融西金融蠡梳，充分证明 了汇率制度的合理安排对一因的经济稳定和金融安全撼肖重大作用。自此，各国 经济学家与货币当局纷纷对汇率制度的安排进行重毅审视，将汇率制度的选择提 戮了空蓠重要豹糕发。因鼗，程我国经滚、金熬逶一步齐数熬鸷景下，探讨天琵 币汇率制度的选择，具有很强的实践意义和理论意义。 依照lMF对汇率制度的划分，本文将汇率制度分为8类，即无本国法定货币 豹弱定汇率安撼、传统豹露定钌住汇率制度、水平繁内豹钌往汇率制度(又穗汇 率黼标区制度)、爬行钉住汇率带《度、爬行带内浮动汇率制度、不事兔宣布汇率辕 迹的管理浮动和独立浮动汇率制度。每一种汇率制度备有其特点，蘩于何种汇率 制艘适合某个具体时期的具体国家，这就涉及到汇率制度选择理论。本文认为， 影稍汇率毒l度逡撵豹菌素缀多，基这些嚣蘩本隽醚着玻涂、经济帮鑫融等发展交 化又是在不断地变化着，因而汇率制度的选择应是一个动态的转换过程，具有历 史阶段性；从长期来看，影响汇率制度选择的决定性因索是汇率制艘与经济政策 之瓣敬耪调；从短、孛麓寒餐，汇率囊l度发糕主要是由经济结构特缓掰决定豹。 现行静人民币汇率制度，名义上是单一的、以市场供求为基础的、有管理的 浮动汇率制度，搴实上是货币当局管理稷度高、市场化程度低的单一钉住美元的 固定汇率制度。这种汇率制度已显现许多弊端，丽且，随着我国经济的进一步发 震、金疆翡逶一疹开放，它遥会露漆更多懿润蓬。因懿，久琵甬莨攀潮度必缳逡 行新的选择。 影响人民币汇率制度选择的因素有我豳的经济结构、我国金融市场的开放稷 爱、我国鼗瑷枣场交易者戆结构特缝、我强欢痔戆致羧嚣耩、匿酝缀济琢境等。 考虑到我国目前的经济结构特征和资本项疆的管制状态，本文认为，人民币汇率 制度的下一步选择应当是比围前的固定钉住汇率制更媳弹性但浮动程度又不是很 大的汇率制度。鉴于汇率弱橼区制的特点，它是人民薅汇率制度下一步的较好选 耱。获长黧来餐，由于我国缀济最终将煮囱全瑶鑫蠢纯瓣开藏经济，人民露汇率 制度的最终选撵应是自由浮动汇率制度。但由于我国经济不可能由稀要货币当局 对汇率进行较强调控的经济状态(与汇率目标区制相对应)一步跃到汇率完全囱 匙浮动、货币囊髑对汇率不褥于羲熬经济竣恋(与垂南浮动汇率裁鞠对应)，露楚 蘩经过一个汇率自由浮动假货币当局又偶尔对汇率避行干预的经济状态(与有管 瑕的浮动汇率制度相对应)，因此，人民稻汇率制度在由汇率目标隧制迈向自由浮 动汇率制过程中，需要经过蠢管理的浮动汇率割。因此，本文提出人民币范率制 度选择的一个渐进模式，即“固定钌往汇潦制(现行)——汇率目标区制(过渡 度选择的一个渐进模式，即“固定钌往汇潦制(现行)——汇率目标区制(过渡 期戆第一步)——有管遴弱浮裁汇率铡({霪渡颓瓣篱二步)一一蠢麦浮动茳搴澍 (最终)”。 本文最麟提出了人民币汇率翻标区的构建框架和退出现行人民币汇率制度的 繁貉。本文认为，在鞫建人民蒂汇率强禄嚣对，应敬天整乖擎一钌住美元为钌往 由拽国主要贸易伙伴国的货币按贸易权重构成的虚拟货币(称之为世界元)：在退 出飒荦亍人民审汇率制度时，必须同时进行人民币汇鬻形成机制市场化改蕈、利率 市溺纯改革弱国有商韭锻行改革等。 美键诵：汇翠翎度选择瑷论；入氐币汇率翻凄；选撵；汇率圈标区 2 Abstract Ibe 1997 Asian Fínancial Crì时， whìch originated from Thaíland ，and the ensuing Brazíl Financial Crisis have sufficíentJy 如mo自古trated Ih在t the proper arrangement of a ∞m町s exchange rate regime has significant int1uence on its econo泊ic stability and financial 自由fety. Since then，economísls and the monetary 肌thority in each country aJl beg肌 10 review the appropriat，串ness of the excha