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信用风险管理 ----增强中国金融企业稳健经营能力 华东师范大学金融与统计学院 风险管理与保险系 周斌 博士 bzhou@ ;中国某银行信用风险管理案例分析 信用风险管理研究 ;中国某银行信用风险管理研究案例分析;企业经营因素：经营管理、技术水平、资金、品牌、诚信度等； 银行管理因素：涉及银行的贷前调查水平、贷后管理水平、银行治理结构等； 外部因素：政府干预、市场变化、信用环境、不可抗力等。 通过因子分析，揭示出368笔贷款劣变的最主要因素来自于政府干预、企业经营管理水平低下、市场变化、银行治理结构缺陷、企业的诚信水平等。 ; ;就目前我国商业银行基于财务指标的信贷风险评估系统的局限性，有必要建立一个全方位体现信贷企业风险的评估系统。此系统应包括以下四个模块： 企业效能评价 以企业年度财务报表为数据基础，计算规定的评价比率指标，从企业的偿债能力、财务效益、资产运营和发展能力四个方面进行效能的综合测评。进一步完善财务分析，从量化指标来分析判断企业的发展能力。 ; 信贷资源配置中行业风险评估 目前的信贷风险评价系统没有涉及行业风险，然而在市场经济传导机制的作用下，某一行业兴衰决定行业内企业生存状态，同时影响产业链中不同行业企业的发展，行业景气度已日益成为反映宏观经济运行质量的重要指标，是投资决策和信贷资源配置的重要依据。特别在我国具有明显周期性宏观调控特征的市场经济中，经济的高涨或抑制受到市场和政策双重影响，行业景气变化具有很大的不确定性和不可预见性，作用在企业层面上，将直接影响到银行信贷资金安全。 ;政府风险评价 政府干预是我国商业银行不良信贷资产生成的重要原因。鉴于此，对信贷企业所在地政府政策和行为的评估应成为我国商业银行信贷风险评估的一项重要内容。大量的案例表明，地方政府在银行贷款前期，贷款过程中，贷款后，以及银行依法处置企业不良贷款时都存在较强的行政干预行为，主要形式有：利用行政权利对银行施加压力，对特定项目进行贷款；挪用信贷资金，改变贷款用途；利用企业改组、兼并、破产转移银行信贷资产，悬空、逃废银行债务；对银行依法催讨和处置抵押物设立层层障碍等等。 信贷企业道德风险的评价 从依法纳税、遵守合同、报表真实性和及时还贷程度四个层次来考量企业诚信。 ; ;企业信用风险来源 应收账款 其他应收票据 具有追索权的融资 项目融资 结构型融资 具有追索权的租赁 衍生品暴露 外汇风险、利率风险、商品风险等 抵押风险 母公司担保或第三方担保 商业信用证和备用信用证;信用风险管理研究信用风险管理背景; 不同金融产品有不同的信用风险特征: 纯债权(务)类的(如贷款、企业债券和期权)； 或有债务(如互换，远期)； 风险敞口和违约概率及挽回率有很大的差异，尤其是从组合的角度考虑信用风险，此时必须考虑违约的相关性 违约概率与挽回率和风险敞口本身可能存在相关性 1;; ;信用风险管理程序;信用策略 风险容忍度;基础: 信用评级与贷款标准 风险的来源与发现, 信用管理等.; 全面考虑可预计损失与不可预计损失;信用风险研究中的数据问题 历史数据，如会计数据，评级 市场数据，如公司债券价格，股价，特别是信用衍生产品的报价 数据的缺乏和其真实性有效性是目前度量信用风险的主要困难 ;5C要素分析法： 1、道德品质(Character)2、还款能力(Capacity)3、资本实力(Capital)4、担保(Collateral)5、经营环境条件(Condition) 5W要素分析法： 1、借款人(Who) 2、借款用途(Why)3、还款期限(When)4、担保物(What)5、如何还款(How) 5P要素分析法： 1、个人因素(Personal)2、借款目的(Purpose)3、偿还(Payment)4、保障(Protection) 5、前景(Perspective) ; 有信用评级系统,每个债务人都有信用等级,它影响资产的定价和折现率 每一信用等级中的所有债务人具有相同的迁移和违约概率 资产收益的变化是由系统风险和特殊风险(单个债务人特有的)的共同作用引起的. 系统风险可由一些不同国家和行业的证券指数表示, 不同债务人的资产收益的相关性可用它们的证券收益的相关性近似. 即期和远期利率是确定的(因此模型对利率变化不敏感). ;传统分析： 基于历史数据 采用传统的统计方法 ;传统管理方法： 设立信用额度 设立对借款人的信贷质量分级评估系统 利用信用改良工具（抵押，第三方担保，约定事项等） ;信用衍生物可以看作是将信用风险从订约的一方转移给另一方的工具； 在市场风险管理时，转移的是整体风险（利率，汇率和证券等风险） 信用风