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融资替代的有效途径:莱芜融资租赁案例
房友军
发布时间:2011-05-23
??? 摘?? 要:绕开抵押担保实现中小企业融资,一直是社会各界为解决中小企业融资难问题的探索方向之一。本文通过对莱芜A起重运业公司采用直租和回租两种融资租赁模式,实现设备和流动资金变相融资的个案描述,揭示融资租赁业务在中小企业融资中的作用机理,指出信息不对称程度降低情况下,融物替代融资具有比较优势,并针对其中的道德风险问题提出了相应约束和监督建议。
??? 关键词:融资租赁,中小企业,融资方式
??? 一、引言
??? 如何绕开抵押担保实现中小企业有效融资,一直是社会各界探索的方向之一。在我国,已经有30多年历史的融资租赁业务虽然绕开了抵押担保条件,实现了“融物”与“融资”的结合,但由于以往社会认知度不高以及履约守信监管等方面存在缺陷,该项业务发展一直比较缓慢。2009年,随着人民银行以及相关金融机构对融资租赁业务宣传力度加大,特别是人民银行征信中心融资租赁登记公示系统建立和运行以来,融资租赁业务不仅得到了社会更大范围的认可,而且该项业务因融资租赁各项信息登录人民银行征信系统,承租方信用状况及相关信息处于社会监督之下,实现了风险预警和防范,实际运作的安全性明显提高,融资租赁业务也因此受到中小企业和相关机构的极大关注。
??? 二、融资租赁更能适应中小企业的融资需求
??? 融资租赁起源于二十世纪50年代的美国,随着经济发展,这种新型交易方式很快被全世界广泛接受,并成为当今企业更新设备的主要融资手段之一。据《世界租赁年报》提供的信息,在5种融资方式(贷款、融资租赁、欧洲债券、欧洲商业债券、中期票据)中,融资租赁总量居第二位,仅次于贷款。西方发达国家租赁业的市场渗透率(租赁在所有固定资产投资中的比例)已达15%-30%,美国融资租赁业对GDP的贡献率已超过30%。
??? 我国融资租赁业开始于20世纪80年代。为解决资金不足和从国外引进先进技术、设备和管理的需求,作为增加引进外资的渠道,从日本引进了融资租赁的概念。以中国国际信托投资公司为主要股东,成立了中外合资的东方租赁有限公司和以国内金融机构为主体的中国租赁有限公司开展融资租赁业务。经过发展三十年的发展,目前我国融资租赁公司已经发展成三大类:第一类是银监会批准的金融租赁公司,约有17家;第二类是商务部批准的中外合资租赁公司,大约有100多家;第三类是商务部和国家税务总局批准的内资融资租赁试点公司,约有37家。我国目前融资租赁的渗透率在4%左右,对GDP的贡献率只有0.16%。
??? 与传统租赁不同,传统租赁以承租人租赁使用租赁物的时间计算租金,而融资租赁以租赁物件的购买价格为基础,按承租人占用出租人资金的时间为计算依据,根据双方商定的利率计算租金。融资租赁本质上是依附于传统租赁上的金融交易。它一般涉及三方当事人:出租人(融资租赁公司)、承租人(企业)和出卖人(供货商)。对于承租人来说,融资租赁把融资和融物(采购)合二为一,减少了许多环节和报批立项等流程,是比银行信贷更有优势的融资形式。对出租人而言,融资租赁给承租企业发放的是物资,可以防止资金被挪用,也可控制资产的所有权。当承租企业无力缴纳租
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