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南京大学商学院 第三节 欧洲货币体系与欧元 ——欧元是人类历史上第一个规范的跨越国家主权的单一货币，也是长着12条腿而没有脑袋的怪物。 自从蒙代尔在1961年提出最优通货区理论以来，随着世界经济特别是区域经济一体化的发展，部分国家和地区逐步开始了建立最优通货区的尝试与实践。比如，在1962年西非六国成立了西非货币联盟，1968年和1977年拉美五国分别成立了安第斯开发公司和安第斯储备基金，1972年欧共体国家实行货币汇率联合浮动，并于1979年演变为欧洲货币体系等等。在众多区域货币一体化的实践中，欧洲货币体系十分引人注目。它不仅是最优通货区理论的具体应用与典型实践，也是欧洲货币一体化进程的重要阶段，为实现欧洲货币联盟和启动单一货币欧元奠定了良好的基础。 欧元的启动 1、“欧元”孕育、诞生的艰难历程 欧元的启动是人类历史上最伟大的货币制度变革。 1950年7月 欧洲支付同盟（European Payment Union） 1951年4月8日 《欧洲煤钢共同体条约》 法国、德国、意大利、荷兰、卢森堡和比利时 1957年3月25日《欧洲经济共同体条约》和《欧洲原子能联营条约》 1965年4月8日 《布鲁塞尔条约》 1969年12月 提出把欧洲经济货币联盟作为共同体的目标 1970年 “魏格尔计划” 1979年3月7日 通过了欧洲货币体系方案 建立欧洲货币单位，即埃居（EC） 1981年，希腊加入共同体 1986年1月1巳正式接纳西班牙和葡萄牙为共同体成员国 瑞典、芬兰和奥地利相继加入共同体 欧洲货币体系的主要内容 欧洲货币体系主要包括三个内容：创设欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU）；稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM）；建立欧洲货币基金（European Monetary Cooperation Fund，简称EMCF）。 欧洲货币联盟的产生 1989年6月 “关于欧洲经济共同体经济货币联盟”的报告 1992年2月7日 《马斯特里赫特条约》（或简称为《马约》） 《政治联盟条约》 《经济货币联盟条约》 欧洲货币联盟的加入标准 1、实现高度民主的价格稳定与趋同 2、实现各国政府财政状况的稳定 3、各国货币间的相对稳定 4、长期利率（以长期国债或类似的债券利率来衡量）的趋同 欧洲货币统一的三阶段 第一阶段：1990年7月1日至1993年底 实现资本自由流动，实行统一的财政货币政策 1、选择欧元成员国：欧盟15国中，除英国、瑞典、丹麦、希腊外，包括德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、卢森堡、奥地利、葡萄牙、芬兰、爱尔兰和比利时12个成员国 2、预报欧元与欧币的双边汇率 3、成立欧洲中央银行，任命执行理事会成员 4、制造欧元纸币和铸币 5、实施必要的二级法律 第二阶段 1994年初至1996年底或1998年底 加强成员国之间的经济趋同，建立“欧洲货币 局”，为统一货币做技术和程序方面的准备 1、欧元地位的法律生效 2、欧元的双重汇率（欧元与欧币的固定汇率制，欧元 与区外货币的浮动汇率制 3、 制定和执行统一的货币政策 4、以欧元发行新公债，旧的大宗公债以欧元计价 5、众多大企业用欧元制发票和进行付款 6、银行开始把本国货币单位的付款帐目转换成欧元 7、银行和金融业向欧元转换 8、向公民宣传欧元 第三阶段 1997年或1999年初至2002年6月底 建立欧洲中央银行体系，引进欧元，各国货币 退出流通 1、欧元纸币和铸币开始流通 2、行政机构彻底向欧元转换 3、取消成员国纸币和铸币的法律支付地位 有关欧元的具体情况 1999年午夜起：欧元兑换：1.1665美元（浮动汇率） 1.95583马克（固定汇率，下同） 6.55957法国法郎 1936.27意大利里拉 166.386西班牙比塞塔 2.20371荷兰盾