一汽轿车(000800)筹资决策分析.doc

一汽轿车（000800）筹资决策分析 课程编码 1517221 学院 工商管理学院 班级 06会计专升本 姓名 王玥 学号 14号 1公司简介 汽轿车股份有限公司（FAW CAR Co.,Ltd.）成立于1997年6月10日，6月18日在深圳证券交易所上市；公司简称“一汽轿车”，股票代码000800，注册资本金16.275亿元。这是中国轿车制造业第一个上市公司。公司隶属行业为制造业；企业性质为国有有限股份制上市公司。 公司经营范围为轿车、发动机、变速器、汽车配件的制造和销售及相关服务。 公司新基地位于长春高新技术产业开发区，2004年7月建成投产，一期规划占地面积88万平方米，建有冲压、焊装、涂装、总装四大工艺，由12万辆的整车生产能力起步。　　公司主导产品为红旗系列轿车及其补充型新产品。“红旗”属于一汽的自有品牌、自有商标，诞生于1958年“红旗”作为一汽的无形资产，自公司成立后，其品牌价值随着企业的经营业绩逐年提升，2006年已经达到人民币58.28亿元。 2 公司筹资分析（2006年9月-2007年3月） 2.1 2006-2007年筹资计划 (1)短期借款=200.000.000.00-200.000.000.00=0.00 长期借款=200.000.000.00 应付债券=0.00-0.00= 0.00 负债=0+200.000.000.00=200.000.000.00 (2)实收资本=6,486,360,028.14-2,488,870,848.91=3.997.489.179.23 股票=3.997.489.179.23 (3)盈余公积=509,312,472.73-469,406,385.63=39.906.087.1 未分配利润=904,759,955.19-887,612,804.59= 留存收益=39.906.087.1+=5.705.3237.7 由上述数据分析，企业负债了200.000.000.00，并且以发行股票3.997.489.179.23筹资为主要。 2.2 筹资成本分析 筹资成本要看筹资所需费用，所以： (1)贷款利息（短期借款利息+长期借款利息+应付债券利息）=5,990,323.30-7,168,001.10= -1177677.80 (2)发行股票费用=0 (3)留存收益，没有成本费用 由上述数据分析，企业主要的筹资成本来源于贷款产生的利息。 2.3 资本结构分析 (1)资产负债率=3,689,414,312.06÷9,236,911,287.87=39.9421% 资产负债率保持在50%以内，说明一汽轿车公司有较好的偿债能力。 (2)权益负债率=3,689,414,312.06÷5,527,932,456.06=0.667 权益负债率为0.6671，说明借款比所有者权益小，说是有企业偿债能力强。 2.4 筹资计划实施情况评价 由以上列式分析，一汽轿车是一家以发行股票为主要筹资来源的公司，在20年3月最后一次更新已经发放了3.997.489.179.23元的股票进行筹资；该公司筹资所需成本是借款中产生的利息；当对公司的偿债能力进行分析时39.9421%，这说明公司可以充分利用负债经营能力，偿债能力较好，大部分资金来源于借款。 3 应用杜邦财务分析进行综合分析 3.1 杜邦法基本指标体系及层次 权益净利率＝资产净利率× 权益乘数 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 所以：权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 销售净利率、资产周转率和权益成数这些指标可以从资产负债表和收益表中取得。杜邦财务分析评价体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。 3.2一汽轿车基本财务资料 3．2．1资产负债表 资产负债表 报表日期 2006-12-31 2005-12-31 流动资产 　　货币资金 2,931,695,333.85 2,935,440,284 　　短期投资 0 0 　　短期投资跌价准备 0 0 　　应收票据 865,167,223.00 758,051,431 　　应收股利 6,120,316.54 6,368,154 　　应收利息 0 0 　应收账款 81,562,142.14 332,590,224 　其他应收款 40,268,079.63 47,385,182 　　　　减：坏帐准备 0 184,343,436 　应收款项净额 121,830,221.77 366,407,068 　预付账款 100,884,793.06 115,325,356 　存货 1,401,666,134.27 1,051,058,168 　　　减：存货变现损失准备 0 50,352,567 　　存货净额 1,401