金融经济学与其他学科的关联五.PPTVIP

《金融经济学》第一讲 * “无套利假设”（续） 这里所说的“完整的无套利假设”和“广义的无套利假设”在一定的理论框架中它们分别是指“正线性定价法则”和“线性定价法则”。 现在已经搞清楚，经典的金融资产定价理论最后就归结为这两条，甚至有可能只有后一条。 以下用简单的期权定价问题作为例子来说明这点。 《金融经济学》第一讲 * 怎样建立数学模型使“公理”具体化 我们考虑期权定价问题，建立数学模型来使“公理”具体化。 我们来考虑一个最简单的股市数学模型。这个模型中一共只有“当前” 与 “未来” 两个时刻，并且 “未来” 时刻就是期权的执行时刻。 “当前” 的股价 是已知的，而 “未来” 的股价可能有两种情况，或是变成 或是变成 其中 而“钱”的价值不变。 《金融经济学》第一讲 * 三种期权定价的观点 期权定价问题就是对未来价格为 的“未定权益”确定其当前的价格。 有三种表面上不同的观点：风险对冲、复制和等价概率“鞅测度”。 《金融经济学》第一讲 * 公理的“细化” 《金融经济学》第一讲 * 1. “风险对冲”观点 《金融经济学》第一讲 * 2. “复制”观点 《金融经济学》第一讲 * 3. “等价概率鞅测度”观点 《金融经济学》第一讲 * 3. “等价概率鞅测度”观点(续) 《金融经济学》第一讲 * 三种观点的异同 《金融经济学》第一讲 * 经典的 Black