第4章折现现金流量.pptVIP

折现现金流量估价 关键概念与技能 会计算单期现金流量或系列现金流量的未来值和/或现值。 能计算某项投资的报酬大小。 能使用财务计算器和/或电子表格来求解时间价值问题。 理解什么是永续年金和年金。 本章大纲 4.1 估值：单期投资的情形 4.2 多期投资的情形 4.3 复利计息期数 4.4 简化公式 4.5 公司的估值 4.1 单期投资情形 假定你打算将10 000美元投入一项收益率为5%的项目中，则1年后你的投资将会增长为10 500美元。 其中，500(=10 000 × 0.05)美元为投资赚得的利息 10 000 (=10 000 × 1)美元为应归还给你的本金。10 500美元为本息合计，可由下式计算得到： 10 000×1.05 = 10 500美元 该投资在期末的本息合计金额被称为终值（Future Value，FV），或复利值。 终值 如果只有一期，则终值FV的计算公式为： FV = C0×(1 + r) 式中， C0为今天 (0时刻)的现金流量，r 为某个利率 现值 如果你希望对一项报酬率为5%的项目进行投资，1年后获得10 000美元，则你在今天应当投入的金额为 9 523.81美元。 现值 如果只考虑一期，则现值公式可写做： 净现值 某个项目的净现值（Net Present Value，NPV） 等于该项目的预期现金流量的现值与项目投资成本之差。