金融不良资产评估(7).doc

金融不良资产评估 程凤朝 2005-06-01 主要内容 金融不良资产现状 处置方式 评估的价值类型 现金流折现法 假设清算法 交易案例比较法 专家判断法 信用评价法 相关因素回归分析法 金融不良资产现状 金融不良资产（Non-Performance Loans）问题是一个世界性的问题 由于银行本身难以克服的固有风险和外部环境的影响，商业银行产生NPLs是一个普遍存在的国际性问题。尤其是20世纪90年代金融危机比较严重时期，世界不同国家的NPLs都比较严重。平均而言，发达国家NPLs比例在10%左右，发展中国家NPLs比例在20%左右，而转轨国家中的NPLs比例更是达到了30-50% 。 金融不良资产现状（续） 金融不良资产现状（续） 中国的NPLs现状同样非常严重 截止2005年3月底不良贷款余额及占银行贷款比重 国有商业银行 15670.5 15.0% 股份制商业银行 1457.9 4.9% 城市商业银行 1073.8 11.5% 农村商业银行 36.2 6.1% 外资银行 36.0 1.2% 农信社（2003年底） 5000 30% 政策性银行（2003年底） 3340 18.6% 资产管理公司 18800 合计 45414.4 金融不良资产现状（续） NPLs的存在对银行自身、国家财政和社会稳定都构成严重威胁 对银行自身：降低核心竞争力，严重时导致破产 对国家财政：增加沉重负担，严重时导致通涨 对社会稳定：是引起社会不稳定的主要因素，严 重时导致政府危急。 因此，各国政府都十分关心、高度重视、及时采取措施解决这一难题。 处置方式 国际NPLs处置实务 Δ 处置模式 处置方式（续） 国际NPLs处置实务（续） Δ处置方式---- 国内外金融金融机构对NPLs的处置方法主要有： 通过资产评估后直接进行资产出售； 签订资产管理合同委托民间企业管理和处置； 实施“好银行+坏银行”战略； 资产证券化不良资产处置与证券化11.ppt； 债权转股权； 通过展期免息等措施调整债权结构进行重组； 增加提取“呆帐准备金”的比率； 政府与民间投资企业进行股本合资成立专门机构进行处置； 向银行注资或鼓励银行合并； 通过拍卖或破产清算进行“彻底了断”。 处置方式（续） 我国NPLs处置实务（续） 中国政府借鉴国际经验，于1999年先后组建了华融、长城、信达、东方四家资产管理公司，剥离收购1.4万亿元工商银行、农业银行、建设银行和中国银行约1/3的NPLs ，2004年6月21日中国银行、中国建设银行通过竞标的方式又向信达资产管理公司剥离了2787亿元可疑类贷款。国务院要求资产管理公司采取债务重组等方式有效加快处置，其中对已剥离给四大资产管理公司的1.4万亿NPLs要求在2006年底前处置完毕，对已单独剥离给信达资产管理公司的2787亿要求在2005 处置方式（续） 中国NPLs处置实务进展 (截至2005.3) 处置方式（续） 处置NPLs风险很大 ，关键是处置依据不足 NPLs仍具有潜在的投资价值和一定的回收价值，备受境内外战略投资者所青睐。因此，处置NPLs存在着经营风险和道德风险。问题出在处置就有损失 ，但缺少度量损失的客观标准。尤其是中国NPLs的特殊性决定了处置难度更大、处置风险更大。迫切需要探索度量NPLs内在价值和出售价格的方法与技术，以期为采取各种处置方式提供参考依据。 评估的价值类型 对中国NPLs价值类型的研究定位 研究发现，企业或一项产品，在不同的市场条件下，其价值类型是不同的: 评估的价值类型(续) 对中国NPLs价值类型的研究定位（续） 在全面归纳国内外关于价值类型方面研究成果的基础上，深入分析中国NPLs评估的特殊性，对中国NPLs的价值类型进行恰当定：