风险投资管理及退出-公开课件.ppt

江苏金茂创业投资管理有限公司 投资、管理及退出 目录 如何发现企业 —制作商业计划书 投资的一般程序 前期收集和筛选 尽职调查 财务核数 一.如何发现企业？ 制做商业计划书 需要寻找的企业及其行业类型 行业地位明显：通过上电梯战略，资本运营做大做强，立志跻身全国或全球前三强 致富意愿强烈：从企业家向资本家角色过渡，不满足一代致富，实现资本证券化，更希望一夜致富 公司成长快速：急需获得投资者的战略投资，不得不以上市前景作为诱惑条件 迫切需求规范：希望冲破家族局限性或国营体制，建立现代化企业管理制度； 需要关注的行业 新能源、新能源汽车 新材料 生物医药 新农村 电子信息 节能环保 服务外包 商业计划书的制作 何为商业计划书？ 商业计划书，Business Plan，简称BP 在对企业进行调研、分析以及搜集整理有关资料的基础上，根据一定的格式和内容的要求，全面展示企业的目前状况及未来发展潜力的书面材料 商业计划书的意义 帮助企业整理思路，把企业推销给企业家自己 是企业融资、战略规划等经营活动的纲领指南，指导企业未来的运作 让投资者充分了解企业的各个方面的情况和市场前景 商业计划书的制作（续） 包括以下几个文件： 执行摘要：就是对完整版商业计划书的高度浓缩 演示文件（PPT） 完整版的商业计划 3年的财务预测 商业计划书的实质 ——投资者爱听什么故事（2-3页） 通俗易懂 反映项目的本质 既反映公司现实状况，又能给投资者描述未来 发展前景 商业计划书的要点 执行摘要：核心要点，传递核心内容，编制投资者爱听的故事（2-3页） 公司介绍 公司基本情况、股权结构、股东背景、关联企业、历史沿革、公司大事记 管理团队及人力资源 组织构架、高级管理人员简介、内部管理控制、人员结构和分布 行业与市场 市场环境分析、市场机会、竞争者、未来趋势 商业计划书的要点（续） 产品/服务，商业模式 产品（服务）介绍、独特性、市场定位、目标市场、目标客户、市场反应、市场占有率、新产品开发、知识产权 财务数据 近3年的审计报告、财务分析报告、主要资产债务清单等 发展规划与盈利预测 融资计划 资金需求及使用计划、投资风险、投资退出计划及可能投资回报 二、投资的一般程序 三、前期的项目收集和筛选 前期的项目收集 通过各种途径收集和实地考察项目 项目筛选 初步筛选出潜在投资对象 初步筛选报告 为可能投资对象准备初步的筛选报告，内容包括执行概要、业务描述及商业模型、市场分析、竞争分析、增长规划、经理层、关键财务数据、退出渠道选择、SWOT分析、投资建议 （通常短于3页纸） 三、前期的项目收集和筛选（续1） ——市场和竞争分析模式 三、前期的项目收集和筛选（续2） 业务会议 负责人和业务人员开会讨论是否采取下一步措施 内部调查 进行初步内部尽职调查 商业计划书 业务团队起草和编制完整版商业计划书 四、尽职调查 尽职调查Due Diligence ，又称审慎调查，简称DD 对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、企业的市场、管理、技术、财务，以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。 是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。 1、尽职调查的作用 调查对象 了解企业的情况，并判断该情况是否能使拟进行的投资交易具备继续操作的可能性 谈判地位 帮助投资方决定是否调整投资交易的价格及确定调整价格的幅度 时间表 帮助各方按照现实情况进一步合理、合法地调整投资交易的内容以及决定投资交易完成的时间表 监管事项 帮助各方更加准确地确定投资交易完成的前提条件以及各方为完成投资交易所需从事的进一步工作 事实依据 避免企业隐瞒问题的情况出现 2、尽职调查的一般原则 尽职调查的性质 真相是什么 请不要说谎 尽职调查目的 风险在哪里 是否可以承担或控制 尽职调查责任 实事求是 实话实说 利用专家工作 会计师、律师、行业专家等 3、尽职调查的框架 4、尽职调查的程序 参观企业和业务流程 提出尽职调查资料清单，问题清单 企业针对清单提供资料，并解答问题 提出补充资料清单，并提供资料和解答 与中高层管理人员和关键部门人员进行访谈 咨询重要客户、律师、会计师、贷款银行 咨询行业内专家和政策部门的人员 6、尽职调查的范围 公司历史沿革 管理团队背景 公司治理结构及管理状况 产品和技术 业务流程和业务资源 行业及市场 财务报表的核实 资产负债状况 经营状况及其变动 盈利预测的核查 环境评估 潜在的法律纠纷