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浅谈国际贸易“利率及其相关性 摘要:XX年发生的国际金融危机席卷全球，中国政府为 了刺激经济采取了扩张性的货币政策__降低利率等，从 而向阻止对外贸易的大幅衰退。本文利用广东省1993—XX 年的进出口数据和同时期国家利率数据，分析了国际贸易 和利率的相关性，得出了利率和国际贸易额的相关关系， 以期对广东省的对外贸易政策的制定提供一定的。 关键词：国际贸易利率回归分析 一、引言 XX年国际金融危机犹在眼前，那时我国的出口贸易受 到严重冲击，XX年对外出口贸易额同比下降幅度最大时达 到％。作为中国最早对外开放的广东省的对外贸易也不可避 免的受到了很大的影响。不过，n年底中央的40 ooo亿投 资计划却给不安分的市场一剂强心剂。在后危机时代，世 界各主要经济体积极配合采取积极的政策来刺激经济，使 得世界经济开始复苏，我国经济也保持了稳定快速的增长， 采取的各种政策效益进一步显现并加固。而作为对外贸易 的急先锋__广东省的对外贸易更是延续了 XX的复苏性增 长的势头，出现了大幅度回升的趋势。X X年上半年，广东 省累计完成进出口总额亿美元，比上年同期增长％。其中： 出口额亿美元，增长％;进口额亿美元，增长％。 本文利用1993年-XX年广东省进出口贸易额和利率， 集中讨论广东省的国际贸易额和利率的关系。本文的结构 安排第二部分将对国际贸易和利率的相关关系研究做个简 要的回顾；第三部分将实证分析国际贸易与利率的数量关 系；最后一部分将对全文进行总结和展望。 二、 相关研宄回顾 长期以来，国内外众多经济学者对利率与国际贸易之 间的关系作了大量的研究。这些研究主要集中在对二者的 数量关系的研宄，并利用不同国家的数据实证分析了这一 关系。例如，杜甲等（XX）采用分阶段分析，建立计量模 型实证研宄了国际贸易额与利率的关系。静婧等（X X）以 经济增长理论为基础，分析了净出口贸易额与利率的关系。 B arro （1987）和Barthetal . （1990）指出低频率的数据 和长期利率在分析中更能产生显着的结果。 三、 国际贸易额与利率关系的实证研究 （一）模型设定及估计 为了正确反映广东省国际贸易额和利率之间的关系， 选择我国历年的“银行贷款利率（Y）”作为被解释变量， 以反映政府的利率变化；选择“广东省的对外贸易额（X）” 作为解释变量，一下用净出口额代表广东省的对外贸易额 （净出口 =出口-进口）。由于数据的可得性，我们选取了 1993-XX年的各项数据，且均来自于《中国统计年鉴》（19 94-XX)。为了数据的可使用性，在使用历年的贷款利率时， 如果年内发生利率的调整，笔者将根据调整的日期对该年 的利率进行加权平均计算。 设定的线性回归模型为： 式中，Yt表示历年利率；Xt表示广东省净出口总额； ut表示随机误差项。 Eviews 5的估计结果 T=()(-) R2=DW=F - 根据上述估计结果所示，可以知道净出口额的系数为 负值，且常数项和自变量的t统计量在5%的显着性水平下 都是显着的，但回归方程的可绝系数、DW值和F统计量分 别为、、，因此，解释变量和被解释变量存在，明显的自相 关。因此，本文将上述模型进行修正，假如对应的滞后 项，模型设置为： 式中，Yt表示历年利率；Xt表示广东省净出口总额； Y (-1)、Y (-2)分别表示利率的滞后项；ut表示随机误 差项。 Eview s5的估计结果 t= ()()() (_) R2 =DW=F= (二)模型检验 1、经济意义检验 模型估计的结果说明，在假定其他变量不变的情况下 当年广东省的净出口总额每增长10万亿元，利率就会提高 个百分点；且上一期的利率也会对下一期的利率有正相关 关系，即上一期利率提高1个百分点，那么本期的利率也 会提高个百分点，而滞后两期后的利率对本期利率的影响 却是反方向的，即滞后两期的利率每提高1个百分点，本 期的利率就会降低个百分点。 2、统计检验 拟合优度：由上述的结果数据可知：R2=，修正的 可绝系数为，这说明模型对样本的拟合很好，根据该样本 数据所得到的多元回归方程式拟合得很好。 F检验：针对HO: P 1 =0 2=0 3=0,给定显着性水平 a=，在F分布表中查出自由度为k_l=3和n-k =13的临界 值Fa (3, 13)=。由上述回归结果中得到的F=a (3, 13) ，应拒绝原假设HO: P 1 =3 2=3 3=0,说明回归方程显着 即“净出口总额”、“利率滞后一期项”和“利率滞后二期 项”等变量联合起来确实对“本期利率”有显着影响。 (3)t检验：分别针对H0: 0 1=0 2=3 3=3 0=0,给定 显着性水平a =，在t分布表中查出自由度为n_k=13的临界 值ta、2 (13)=。由上述的回归结果可知，四个参数对应 的t统计