第九章-融资项目财务评价与风险分析课件.pptVIP

2、投资回收期（IRP） 每年的回收投资资金来源数额基本相同 SI: 项目总投资, SM: 所有可用于抵补投资 每年的回收投资资金来源数额差别较大 3、资本金利润率（CRR） 计算公式： SPY: 典型年度利润总额, CAP: 资本金 4、贷款偿还期 公式： LI: 投资项目借款本利和 PL: 借款偿还期 RL: 年度可用于偿款的利润总额 R0: 年度可用作还款的其他收益 Rr: 还款期间留存的公积金、公益金等 第三节 融资项目的风险分析与评估 一、融资项目风险分析概述 融资项目风险分析的作用 分析风险因素对效益指标的影响范围，了解项目效益变动的大小 确定项目评估结论的有效范围 提高项目评估结论的可靠性 寻找在项目效益指标达到临界点时，变量因素允许变化的极限值 融资项目存在的风险 物价变动风险 设计、工艺及技术方案变更风险 生产能力变动风险 建设工期与资金变动风险 项目经济寿命风险 汇率风险 政策风险 其他不可预测的意外事件的影响 二、风险分析的内容和方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析（又称为“简单风险分析”） 风险决策分析 三、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的概念 盈亏平衡分析的表达形式 实物产量 单位产品售价 销售收入 生产能力利用率 盈亏平衡分析的前提 将成本划分成固定成本和变动成本 产品品种单一 假定产量与销售量相等 盈亏平衡分析的分类 按分析的方法分 图解法 代数法 按分析要素之间的函数关系分 线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 按是否考虑资金的时间价值分 静态盈亏平衡分析 动态盈亏平衡分析 （一）线性盈亏平衡分析 满足下列条件 盈亏平衡分析共有的前提条件 单位产品变动成本相对固定，生产总成本是产量的线性函数 销售价格不变 只按单一产品计算 方法：图解法 数学计算法 取得无形资产的途径： 购入：以购入成本作为投资 自创：基本估算方法采用完全重置成本估算法，具体可分为两种方法： A、成本核算法：重置完全成本= ?（材料实际耗用量×现行价格）+ ?（实际耗用工时×现行费用标准） B、市价调整法：自创无形资产重置完全成本=类似无形资产市场价格×成本市价系数 成本市价系数=同行业一组无形资产的成本/相应的无形资产售价 外单位投资转入：可按合同、协议约定金额估算，也可按评估确认的价值入帐 3、开办费评估 开办费是指项目在筹建其间发生的、除应计入有关固定资产和无形资产价值的费用以外，其他实际发生的各类费用支出。 咨询调查费 人员培训费 筹建人员工资 汇兑损益与利息支出 其他筹建费用 开办费应当按实际可能发生的支出按标准估算。 4、建设期借款利息的估算 该项费用计入固定资产原值 计算公式 建设期每年应计利息 =（年初借款累计+当年借款额/2）×年利率 5、流动资金的估算 流动资金 生产领域 流动资金 流通领域 流动资金 生产资金 储备资金 产成品 外购商品 在产品 自制半成品 待摊费用 原料及主要材料 辅助材料 燃料与动力 外购半成品 包装材料 修理用备品 低值易耗品 应收及预付帐款 发出商品 备用金 库存现金 证券 银行存款 成品资金 结算资金 货币资金 定额流动资金 非定额流动资金 项目流动资金的估算方法 分项估算法 根据生产经营所需要各项定额流动资金的主要项目分别进行估算 基本方法: 根据各项资金的每天占用量和所需占用天数进行计算 比较细致,应用在项目可行性研究报告中 扩大指标估算法 扩大指标估算法 （1）经营成本资金率估算法 多用于采掘工业项目 流动资产需要量 =年经营成本×经营成本资金率 经营成本资金率 =平均流动资金/各项产品成本之和×100％ 扩大指标估算法 （2）产值（销售收入）资金率估算法 较多运用于一般加工工业项目 流动资金需要量 =年产值(销售收入)×产值(销售收入)资金率  扩大指标估算法 （3）固定资产价值资金率估算法 流动资金需要量 =固定资产价值总额×固定资产价值资金率 扩大指标估算法 （4）资金周转率估算法 估算方法的前提条件是年产值要与年销售量一致 扩大指标估算法 （5）单位产量资金率估算法 流动资金需要量 =年生产能力×单位产量资金率 （二）项目产品成本费用的评估分析 1、按经济性质分类 （费用要素） 2、按经济用途分类（成本项目） 3.按于产量的关系分类 外购材料 外购燃料和动力 工资 提取的职工福利费 折旧费 税金 利息支出 其他支出 计入产品成本的费用 （1）直接材料 （2）直接工资 （3）制