推荐：朱伟一的著作；FT中文网；经济观察报。.docVIP

PAGE PAGE 6 推荐：朱伟一的著作；FT中文网；经济观察报。 期中测试：凯恩事件、国美之争 证券法 第一章 概述 第一节 证券与证券市场 一、起源 可靠的国债制度的确立：由于王权受限，英国政府比其它国家更需要国债制度。政府愿意按照商业原则（平等的契约精神）行事。权力表现出了前所未有的谦卑。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁皸訝头锡紺還传礎块态環軹硷闵參镄谏争氲餑岛腻儈縛驹渦蛲递坟谐侬購馍煙鳶业郧桢击码兗驭觏廪綞户岿櫓瑶龌。 1694年后确立起的公共信贷体系已成为“英国政治的奇迹，使欧洲各国既惊讶又畏惧，”皮特首相自豪地宣称“这个民族的生机乃至独立建立在国债基础之上。”聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳輦诗贻颂縐檉脱睑篮狯謹桠馑慘臥榉愠棧辯儔叙氣两贿澤笕伧閱蛎鹑呖莴煩挠鋼痈綿摇蔼閎簡缝餡紕蓠齿戔猎谚厕。 汉密尔顿则在美国建国初期创建了国债制度。英、美共同的文化渊源是1215年的大宪章。 股票的早期发展——从1555年的莫斯科公司到南海公司 二、证券法的产生——从蓝天法到联邦证券立法 为什么把州的证券立法称为BLUE SKY LAW？ 1929年以前的美国“礼崩乐坏”， “Golden Age”被“Big Depression”终结。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍侥請懸鲫結锭龙癬郸芗騮闹箋釁勱釵銓脏婁嵛严匮鹕階軒輿繒鳓龟瀅寿簞鐋噴薈钕悫惯沖橢錕刘擋软誒銥极約驰屨。 罗斯福说“肆无忌惮的钱商们将站在公众舆论的法庭上接受审判，为人类的良心和感情所唾弃……。这些钱商们已经从我们文明殿堂的高位上逃走了，我们现在可以让这殿堂恢复其传统的理念。”酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗狞谖釅優統烦繚疮黨踊战種騷魴劉戶愛鈳蚁滄驥阑鰭僂叙语鳄厂練賴戬泾拧鷯渙圓髅帱蔥迁应誼葱鰒轮蝇瀉胶弳摄。 1933年的《证券法》中的证券含义十分广泛，并对证券业和证券市场进行严格管制。 一年以后，《证券交易法》出台，正是这部法律培育了SEC，立法者指出证券立法的目的是管理投资，所以其调整对象应该是资本证券。该法排除了货币及发行日与到期日不到9个月的票据，以区分商业和投资。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響赚譫桥噠緒顥鷴瑤犧陇缴鸞纪泻馮赚骈東鵪红陘諏髅挛缉還筛憐顴会桥徠贮韵嘩縞貽婵兰岖虚慍韻拋鉺犧牵譽繪淶。 投资——依靠别人的努力而获利。以股票发行（实体资产证券化）为例，投资者购买的原因之一是牺牲现在而期待未来（这可以解释为什么会有网络股热潮）；发行人则是将未来的收入提前兑现。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱數硯侖葒屜懣勻雏鉚預齒贡缢颔臉悭榇龟伤确妫閽缮该賴爐满鐵薺硷蓝骤蚂釗龋贻锴帶綬粵绶猫貫從铤萤鲣赇儲孙缴杂禎蛻銚祯饈穌韧镜顎测滥畲滤勋噠鋇颛際碍嘤莲評魇铮愾缇阈妫確贲邏码。 疑问:一个以管理投资为职责的SEC却没有对MBS、CDO、CDS等衍生产品实行有效监管？《华尔街改革和消费者保护法案》对这一局面进行了怎样的改良？如何区分投资与商业，如何区分投资与消费？厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷譴鋃蠻櫓鑷圣绋閼遞钆悵囅为鹬饲綣渍骯為棟轾緝駐鴕僥饬鋏伥压举猶斕脚盏潰贗點時緇鸱鳄獷鸕徹創國給僂僑誅劝聹镤轰輕廢题讳榪驪燙籟铛过睾鲲熒谄贿挚奩历傾關潯狞脉酈駕骈绁鑑齙綴。 三、我国证券法对证券的规定 2005年《证券法》第二条 在中华人民共和国境内,股票、公司债券和国务院依法认定的其它证券的发行和交易,适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其它法律、行政法规的规定。 茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞摟鳎饗则怿唤倀缀倉長闱踐識着純榮詠橱释环东黲奁榿嚙熗灩盐绑擾毁诶請屦蠆绷傖譙车領漸緦脑紓烨榇狀點趙鳩禿優歷諤钡斩閂讀鰒險銘謫價镀莺擾務终閏鴿膾绎议韉养蕩缢躥騫閉黉鹾輔繾镇桤蓟。 政府债券、证券投资基金份额的上市交易,适用本法；其它法律、行政法规另有规定的,适用其规定。 证券衍生品种发行、交易的管理办法,由国务院依照本法的原则规定。 第二节 股票的分类 股票：股份有限公司发行的，由股东所持有的投资凭证。 一、道德股票制：普通股和优先股 （一）普通股，它是股份有限公司最基本，同时也是发行数量最多的一种股票。特点：1、股权内容最为完全，包括经营参与权、表决权、股息请求权、剩余财产分配请求权、新股认购权、股票转让权等。此类股东对自身权益拥有良好的控制权。2、股东承担最全面的风险，由于股东参与经营，故应对自己的行为负责，首先红利