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王健康;第九章 营运资本（短期资产管理）;第一节 现金管理;一、持有现金的动机 ;现金管理的目标;（一）成本分析模式;成本;【 例1】某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示： ;（二）存货模式;成本;现金相关成本; ☆ 计算公式; 【例2】假设AST公司预计每月需要现金720 000元，现金与有价证券转换的交易成本为每次100元，有价证券的月利率为1%， 要求：计算该公司最佳现金持有量； 每月有价证券交易次数； 持有现金的总成本。; ☆ 存货模型的局限性 　（1）没有考虑现金流入 　（2）没有考虑安全现金库存，以减少发生现金短缺的可能性。;三、现金收支日常管理;1. 集中银行; ▲ 评价： 优点：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短 （2）支票兑换的时间可缩短 缺点：（1）容易造成资金闲置 每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿 余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补 偿余额也越多，闲置的资金也越多 （2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多; 【例３】某公司现在平均占用资金2 000万元，公司准备改变收账办法，采用集中银行方法收账。经研究测算，公司增加收账中心预计每年多增加支出17万元，但是可节约现金占用200万元，公司加权平均资本成本为9%，问是否应采用集中银行制？;2. 锁箱系统 ;普通的现金回收系统 ;锁箱系统的现金回收系统;2. 锁箱系统 ; ▲评价： 优点：大大地缩短了公司办理收账、存储手续的时间 缺点：需要支付额外费用;3.电子划拨系统 ;（二）付款控制 ; 一次性存入大额款项后，针对分批动用的资金，只需提前7天电话通知银行，将该笔资金从通知存款账户转入活期账户，原有部分依旧按通知存款利率计息。 ;（二）依托证券一级市场进行资金运作;第二节 应收账款管理;一、 应收账款的成本 ;（一）应收账款机会成本;【例4】假设某公司预测的年度赊销收入净额为3 000 000元，应收账款周转天数( 或收账天数)为60天，变动成本率为60%，资本成本为10%。;（二） 管理成本;二、信用标准与信用条件; ● 信用标准的设定 ;（二）信用评分法;表1 某信息服务公司信用评分状况; ▼ 信用评估的其他信息;（二）信用条件;信用条件： ?? 5/10 ，N/30）; （1） 信用期限 ; （2） 现金折扣和折扣期限 ;三、信用条件备选方案分析; 表2 信用政策备选方案 单位：万元;1. 计算各方案信用成本前的收益; 表 3 信用成本与收益比较 单位：万元;★ 现金折扣决策; 表4 信用成本与收益比较（B、D方案） 单位：万元 ;收账政策过宽;●收账政策的内容;【例7】某公司认为现行收账政策太过宽松，拟采取较为严厉的收账政策，有关资料如下表：;表6 收账政策分析评价 单位：元 ;五、应收账款的日常管理 ;(二) 应收账款的日常控制;表7 20××年度账龄分析表;表8 WW公司账龄分析比较表（AB客户）;第三节 存货管理;一、存货成本;（二）储存成本 ;（三）缺货成本;二、经济订货批量的基本模型;☆ 基本思想; ☆ 存货决策的目的： 找出使订货成本和储存成本合计数最低的订货批量，即经济订货批量。; ☆ 经济订货批量的基本模型推导及公式; 【例7】假设某厂全年耗用A材料1200千克，每次订货成本10元，每千克材料的年储存成本0.6元。 要求计算： （1）经济订货批量 （2）最低年存货相关总成本 （3）最佳订货次数; 三、存货陆续供应和使用情况下的订货批量决策 ; 【例8】某厂生产A