第三章筹资管理-公开课件.pptVIP

一、筹资概述 二、筹资渠道与筹资方式 1．企业筹资渠道： ①国家财政资金； ②银行信贷资金； ③非银行金融机构资金； ④其他企业资金； ⑤民间个人资金； ⑥企业自留资金； ⑦外商和港澳台资金。 2．企业筹资方式： ①吸收直接投资； ②发行股票； ③发行债券； ④银行或非金融机构借款； ⑤融资租赁； ⑥商业信用。 ⑦可转换债券。 筹资渠道与筹资方式 一、吸收直接投资 权益融资一般是指企业以股票等权益证券向企业股东筹集资金的方式。 权益筹资的基本方式包括吸收直接投资和发行股票筹资。 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。 吸收直接投资速度快，但吸收资本规模受投资人的限制。 吸收直接投资是非股份制企业筹集自有资金的基本方式。 （一）吸收直接投资的种类 1.国家投资——国家资本金 2. 企业、事业等法人单位——法人资本金 3.城乡居民和企业内部职工——个人资本金 4.外商投资者——外商资本金 （二）吸收直接投资的出资形式 1.货币资金投资 2.实物投资 3.无形资产投资 （四）吸收直接投资的评价 1. 优点 有利于增强企业信誉。 有利于尽快形成生产能力。 有利于降低财务风险。 2. 缺点 资金成本较高。 企业控制权容易分散。 二、股票方式融资 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证，它证明持股人在股份公司中拥有的所有权。 1.普通股股东享有的权利 ①剩余收益请求权和剩余财产清偿权 ②监督决策权 ③优先认股权 ④股票转让权 2.普通股股东的义务 ①遵守公司章程 ②缴纳所认缴的资本 ③以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任 ④公司核准登记后，不得擅自抽回投资 4.普通股发行条件 （1）新设立的股份有限公司申请公开发行股票，应当具备以下条件： 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额； 发起人认购股本数额不得少于公司拟发行总股本35%； 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的不少于人民币3000万元，如国家另有规定除外。 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿，比例可酌情调整，但最少不低于公司拟发行的股本总额的15%； 发起人在近3年内无重大违法行为； 近3年持续盈利； 证监会规定的其他条件。 （2）对原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票应具备的条件： 必须采取募集方式。 国有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的，国家拥有的股份在公司拟发行股本总额中所占的比例由国务院或国务院授权的部门规定。 发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30%，无形资产（土地使用权除外）在净资产中所占比例不高于20%，但证监会另有规定的除外。 近3年连续盈利。 （3）股票增资发行，除具备设立发行的条件以外，还应当具备以下条件： 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上。 公司在最近3年连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限。 公司在最近三年内财务会计报告无虚假记载。 公司预期利润率可达同期银行存款利率。 5.股票发行方法 6.股票销售方式：自销和委托承销 7.股票的发行价格 8.普通股筹资的评价 （二）优先股（Preferred Stock） 1.优先股的权利 ①优先利润分配权 ②剩余财产请求权 ③特定情况下的管理权 3.优先股筹资的评价 一、债务融资概述 含义：债务融资是企业以承担债务的方式获取资本的融资方式。 种类： 短期负债：商业信用、短期借款等； 长期负债：长期借款、长期公司债券、融资租赁。 二、短期债务融资 （一）商业信用(commercial credit ) 1.概念商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 2.具体形式商业信用的具体形式：应付账款、应付票据、预收账款。 3.商业信用条件 所谓信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，如“2/10、n/30”，便属于一种信用条件。信用条件从总体上来看，主要有以下几种：  ①预付货款 这是企业在销售商品时，要求买方在卖方发出货物之前支付货款的情形。主要用于如下两种情况：(1)企业已知买方的信用欠佳；(2)销售生产周期长、售价高的产品。 ②延期付款，但不涉及现金折扣 这是指企业购买商品时，卖方允许企业在交易发生后一定时期内按发票金额支付货款的情形，如“net45”，是指在45天内按发票金额付款。这种条件下的信用期间一般为30~60天，但有些季节性的生产企业可能为其顾客提供更长的信用期间。 ③延期付款，但折扣期内