第六章　　股票发行精心整理专业资料，请放心下载.pptVIP

第六章　　股票发行;教学目的：通过对证券发行中各个环节的介绍，使学生了解证券的发行程序、发行方式、发行价格等，掌握证券是如何从发行者手中到达到投资者手中的。 教学重点：1、证券的发行方式 　　　　　2、股票的发行价格 　　　　　3、我国的股票发行制度 　　　　　4、债券的发行 　　　　　5、债券的信用评级 　　　　　6、债券的发行价格 教学手段：面授;第一节　　证券发行方式;一、直接发行与间接发行（按有无中介机构分） （一）直接发行 1、定义：直接发行是指证券发行人自己承担证券发行的一切事务和发行风险，直接向证券认购者推销出售证券的方式。 2、优点：不必向中介机构支付代理发行或承购包销费用，因而可以降低发行成本。 3、缺点： （1）所筹集的资金有限。 （2）接发行所涉及的事务很繁杂,花费大量的人力和财力。 （3）容易导致发行失败。;（二）间接发行 1、定义：间接发行指发行者委托证券发行中介机构代理证券的发行方式。 2、间接发行的三种方式 （1）代销：是指代理发行的承销机构只负责按发行人规定的发行条件推销证券，由发行公司承担发行风险的方式。 （2）余额包销： 是指承销机构与发行公司签订助销合同，约定当证券不能全部销售，其剩余部分由承销机构全数购进的发行方式。;（3）全额包销：是指承销机构先以自己名义买下发行者的全部证券，再在适当时机将所购证券全部卖给社会公众。 间接发行三种发行方式的区别：; 代销 ;二、公募发行与私募发行 （一）公募发行 　　又称为公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 （二）私募发行 　　又称内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。私募发行的对象大致有两类：一类是个人投资者，如公司老股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者，如大的金融机构如保险公司、共同基金等，或与发行人有密切往来关系的企业等。;;第二节　　股票的发行;一、股票的发行目的与条件 （一）股票发行的目的 1、筹集资本，成立新公司 2、追加投资，扩大经营 3、提高自有资本，改善财务结构 4、为某种特殊目的发行股票 （二）股票发行的条件;初次发行股票的条件要点： 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35％； 公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外；本次发行后，公司的股本总额不少于人民币5000万元； 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25％，其中公司职工认购的股本数额不超过拟向社会公众发行的股本总额的10％；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的15％。 发行人在最近三年没有重大违法行为、财务报表无虚假记载。 ;配股条件 配股是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为，它是上市公司发行新股的一种方式。 前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度（1月1日-12月31日）以上； 公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；上市不满3个完整会计年度的，按上市后所经历的完整会计年度平均计算；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技等国家重点支持行业的公司，净资产收益率可以略低，但不得低于9%；上述指标计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%； 公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏 ; 增资发行股票的条件 股份有限公司申请增资发行股票，除应符合上述条件以外，还应符合下列条件： （1）前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的使用与其招股说明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好； （2）距前一次公开发行股票的时间不少于12个月； （3）从前一次公开发行股票到本次申请期间没有严重违法行为； （4）国务院规定的其他条件。 ;精心整理专业资料，请放心下载;清华同方配股（1999年7月8日）;二、股票发行的方式 （一）设立发行与增资发行 1、设立发行：IPO initial public offerings(首次公开发行股票) 　　是指公司为筹集资本首次发行股票的方式。公司设立分为发起设立和募集设立，因而，发行方式也相应分为发起设立发行与募集设立发行两种。;2、增资发行：是指公司为扩大业务增加资本而发行股票的方式。有以下三种方式： （1）有偿增资发行。包括股东配股、增发新股等具体方式。 （2）无偿增资发行。有三种具体形式： 一是积累转增资。即将法定公积金和资本准备转为资本金。其股本金的来源是法定盈余公积金。 二是红利转增资，即送红股。其股本金的来源是公司的