国外投行目前发展趋势概要.pptVIP

后危机时代国外投行发展趋势 在国际金融危机的大背景下，美国独立投行呈现怎样的发展趋势，这些给中国证券行业带来了哪些有益的借鉴和启示？这些问题值得我们思考 1、混合经营 2、寡头化 3、分业监管被取代 4、稳健经营 5、启示 目录 趋势： 独立的投行模式将会终结，大型存款类银行将重新占据国际金融业的主导地位，全能型、综合化的银行发展模式将得到加强，混业经营模式已成为国际金融业不可逆转的发展潮流和趋势。 1、混合经营 原因 在次贷危机恶化之前, 全能型银行的经营模式仍然广受质疑, 而现在看来这种观点已被完全颠覆了。诸如, 花旗集团、瑞银集团和汇丰集团等一些综合化经营的大型全能型银行虽然在次贷危机中也损失惨重, 但其应对危机的能力较强, 目前都还没有陷入生存危机。可以预计, 更多的全能型银行巨头将有惊无险地渡过这场国际金融危机。 此次国际金融危机说明全能型银行的混业和综合化经营模式具有更强的生存力, 在危机后将主导国际金融业的发展, 这必将对国际金融业的未来走向产生深刻的影响。从全球范围来看, 独立投行模式未来很有可能会消失, 大多数纯粹的投资银行将被商业银行合并, 全能型银行的经营模式将更受欢迎, 由商业银行主导的混业经营将成为未来金融业发展的主流模式。 此次国际金融危机的爆发将促使国际银行业的并购活动日益增多, 经营日趋寡头化, 导致银行业的市场集中度进一步提高。 银行业自身为摆脱金融危机而加速并购, 同时政府也力促银行业并购, 在未来一段时间国际银行业将经历一轮整合浪潮。一些受金融危机影响较小、经营较为稳健、资金相对充裕的金融机构利用金融危机这一千载难逢的历史机遇, 积极向外收购兼并, 实现低成本的快速扩张。可以预见, 未来银行业巨头的规模将进一步扩大, 市场集中度将进一步上升, 寡头化趋势将不断加剧, 由此将诞生更多的“金融航空母舰”。 2、寡头化 面对此次国际金融危机, 为了适应混业经营的发展趋势, 世界各国已纷纷对金融监管机构进行了整合, 向混业统一监管模式转变, 以消除监管“盲区”或“真空”地带, 增强监管能力, 提高监管水平和效率。和传统的机构性监管相比, 功能性监管不是依据金融机构的形式和类别来划分监管机构, 而是关注金融产品所具备的基本功能, 更具有连续性和一致性, 这不仅能有效解决混业经营条件下金融创新产品的监管职责归属问题, 避免出现监管“真空”和多重监管现象, 而且有利于加强跨产品、跨机构和跨市场的监管协调, 使监管机构的监管重点不再局限于各类金融机构内部的局部金融风险, 而是致力于防范和化解整个金融体系的总体金融风险, 从而充分发挥协同监管效应。 3、分业监管被取代 自生性滞后( Organic Lag )是造成美国监管当局对次贷危机反应迟滞和不力的重要原因。是指由于一国监管体制的结构特性而造成的滞后。次贷危机在很大程度上暴露了美国传统的分散型金融监管体制存在的严重缺陷, 基于权力分散和组织独立的现有金融监管体制已经显得不相适应, 不能有效地实施功能性监管。早在2007 年6月, 美国金融监管机构就开始酝酿金融监管体制改革。次贷危机的爆发使美国金融监管体制改革的步伐得到加快。 自生性滞后( Organic Lag ) 2008年3月31日, 美国财政部部长保尔森正式公布了新的金融监管改革计划《现代化金融监管架构蓝皮书》,该蓝皮书被视为自上世纪30年代初经济大萧条以来美国规模最大的一次金融监管体制改革, 是《金融服务现代化法案》颁布实施以来美国金融监管体制改革的延续和深化。该蓝皮书中的提议由近及远、由浅入深地提出了“三步走”的改革方案。 第一步：针对目前信贷和住房抵押市场的短期建议 第二步：提高金融监管有效性的中期建议 第三步：将美国金融监管转向目标导向的监管模式的长期建议 “三步走”改革方案 金融创新过度、结构化金融产品过于泛滥是此次金融危机爆发的直接原因。虽然金融创新,有助于提高金融资源的配置效率和利用效率, 但是, 金融创新一旦成为贪婪的工具, 就必然会带来很大的风险。可以说, 过度的、脱离实体经济发展需要的、不受监管和控制的金融创新, 不仅没有起到促进经济发展的作用, 反而会给国际金融业和实体经济发展带来巨大的灾难, 使之遭受惨重的损失。 随着美国独立投行的先后倒闭转型, 未来较长一段时间内将由全能型银行担当金融创新的主体。鉴于自身兼具传统商业银行的性质, 全能型银行在开展金融创新和金融衍生品交易方面必将更为谨慎和稳健。 4、稳健经营 对我国的借鉴和启示 开设存款账户, 获得比较充裕的