货币银行学吉林大学经济学院李连辉 主讲精心整理专业资料，请放心下载.ppt

吉林大学经济学院金融系 李连辉 2、间接金融市场 （1）间接融资：是指盈余部门的资金通过某种金融中介的作用后间接流向赤字部门。 这里的金融中介机构主要是指商业银行，此外还有储蓄机构，各种专业银行等 特点：是由两笔独立的交易构成的，且两笔交易在法律上相互独立。 （2）间接金融市场：是指资金供求双方通过间接融资方式所形成的金融市场。 主要是指存款市场和贷款市场 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 3、直接融资市场 （1）直接融资：是指资金不通过金融中介而直接流向赤字部门。 直接融资和间接融资的对比 金融中介 证券市场 盈余单位 赤字单位 资金 资金 资金 资金 间接证券 直接证券 直接证券 间接证券 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 （2）直接融资市场 定义：直接融资市场是指资金供求双方通过直接融资方式所形成的金融市场。 主要指指证券市场 债券市场 股票市场 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 4、金融中介存在的理由 ①实现资产形式转换： 高交易成本 低交易成本 高风险的资产 相对安全的资产 短期资产 长期资产 ②资产的不可分性?投资； 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 4、金融中介存在的理由 ③对资金配置进行筛选和监督（信息不对称和监督成本）； ④进行专业化的风险管理； ⑤为整个社会提供一个支付网络； 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 三、证券市场 1、证券的发行市场 （1）含义：又称初级市场，它帮助直接证券和资金在发行者和投资者之间实现初次流动。 初级市场多是无形的，即所有的交易都是通过证券公司或投资银行利用各种通讯设施来完成的。 直接证券 资金 发行者 投资者 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 1、证券的发行市场 （2）构成 初次发行市场：即国外通称的 IPO市场 ，IPO是 Initial Public Offerings的缩写，即首次公开发行的股票，或原始发行的股票 (原始股 )。 再次发行市场：是指证券发行者再次进入市场筹集资金。 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 1、证券的发行市场 （3）参与者有三类： 发行者：政府、企业、金融机构 投资者：企业、金融机构、个人 投资银行或证券公司 （4）发行方式 按承销方式分：代销、助销（发行不完部分承销商自己买入）和包销 按发行对象分：公募（面向社会）和私募（面向少数投资者） 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 2、证券的交易市场 定义：又称次级市场、二级市场，是投资者买卖现有证券的市场。 （1）证券交易所：是证券买卖双方公开竞价、有固定地点的合法证券买卖场所。 最早：阿姆斯特丹证券交易所，1609年成立。 最大：纽约证券交易所（NYSE）。 交易所的组织形式：公司制及会员制 交易所的职能： ①提供交易场所 ②制定交易规则 ③信息发布 ④仲裁交易纠纷 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 2、证券的交易市场 （2）场外市场：又称店头市场，是指证券在证券交易所以外买卖所形成的市场。 证券自营商是该市场的核心 著名的场外市场——证券商国民协会自动报价系统（NASDAQ ,National Association of Securities Dealers’ Automated Quotation） 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 3、证券市场的管理 一般来说，证券市场的管理主要包括两个方面：证券立法和机构监管 （1）美国 1933年颁布《证券法》，1934年颁布《证券交易法》,其基本精神是针对证券发行和交易市场的，旨在杜绝发行和交易中的欺诈行为，保护投资者的利益。 1934年成立了证券交易委员会（SEC,The Securities and Exchange Commission），此外，联邦储备理事会、证券投资者保护公司及各州政府 精心整理专业资料，请放心下载 吉林大学经济学院金融系 李连辉 3、证券市场的管理 （2）中国： 1992年成立了中国证券监督管理委员会，简称中国证监会； 1998年颁布了